联通的发行上市，对原本低迷的行情来说无异于雪上加霜。股指的运行也开始演化成带量杀跌，部分投资者选择以脚投票的方式出局观望，短线市场的调整压力骤然增加。

　　当然，造成这种局面的主要原因则是在于中国联通上市给市场带来的诸多负面影响。第一、对市场资金面的抽血作用明显。与联通巨大的流通市值相对应的套现需求，对当前市场的运行显然是个制肘因素，且该股上市后的换手不太充分，套现压力的释放将会是个相对 较长的过程，而这一点对行情的发展极为不利。第二、对股价结构的巨大冲击。在联通上市首日，其它低价权重股的放量回调行情中，投资者已看到这种结构性调整所带来的杀伤力，而值得提及的是，目前中石化的股价在3.25元附近，马钢股份的价格亦在3.2元左右，在联通低调定位的牵引下，这批指标股仍有调整的要求，由此将对整个市场的价值中枢起到平抑的作用。第三、超低的定位，加剧了市场的恐慌情绪，而目前这种悲观的情绪有加速蔓延的迹象。从周二电力板块的全线暴跌，到周五市场中次新股的全面下挫，破位的个股越来越多，且在杀跌的过程中成交量开始放出，恐慌性的做空动能逐步显示，因此，从这一角度看，短期股指仍有进一步下挫的空间。

　　另一方面，市场扩容节奏未见明显放缓，本周市场有三只新股上市，一只新股发行，对原本捉襟见肘的资金面构成极大的压制，同时，对市场的心理亦带来负面的影响，部分资金在持续的阴跌后，心理防线接近崩溃的边缘，止损出局也就成了惟一的选择。

　　最后，从技术面分析，本周股指已沽穿1339点与1455点的连线，2002年的原始上升通道已被完全破坏，而从周四、周五盘中的小幅反弹来看，行情突破后回抽确认的性质较为明显，且反弹的力度十分微弱，表明市场的弱势格局依旧。在经过短暂的技术修整后，股指仍有延续调整的要求。但估计空间不会太大，在1500点附近将会遭受多头的强力狙击。

　　综合以上分析，短线股指仍有调整的内在要求，不过空间将相对有限，操作上，投资者不宜过干频繁操作，以静制动方为上策。(三元顾问楼栋）