民安证券/华根生

　　本周深沪两市大盘反复震荡回落，日K线连续收阴，形成加速下跌的走势形态，促使大盘的重心快速下移至6月21日跳空缺口区域下方。经过较大幅度的调整之后，由于受到前期政策底部的支持，近日两市大盘曾多次走出了盘中反弹行情，但这并没有成功地激发增量资金的入市欲望，表明目前投资者对年底行情的信心明显不足，特别是主力机构对后市还有疑 虑。

　　很显然，缺乏的主流热点依然是深沪股市欲震乏力的主要原因。从盘面上看，两市大盘的调整势头趋于缓和之后，盘中的炒作热点主要围绕重组股和亏损股，特别是ST板块股的突出表现，为股指的稳定起到了一定的作用。而科技股、绩优股和国企大盘股则明显滞后于大市，始终没有对两市大盘和ST板块股表现出的强势作出积极的响应，使得个股行情出现了明显的两极分化特征。由于炒作热点一直得不到有效的扩散，部分重组股和亏损股的强势显然难以长时间独立支撑大市，周四尾市深沪两市大盘再次出现明显的震荡特征，就与应该与这方面的因素有关。本人认为，由于潜在的扩容压力较大，而且现有的政策利好难以支持深沪股市走出大幅度的上涨行情，再加上市场信心的恢复需要一个相对缓慢的过程，后市深沪股市的走势可能还会受到许多因素的约束，投资者应重点把握好阶段性行情。就短期而言，深沪股市已经成功摆脱了连续单边下跌的状态，并逐步转化成涨跌互见的运行格局。技术形态显示，两市大盘继续受到前期政策底部区域支撑的可能性较大，一旦调整势头在真正意义上得到有效的抑制，相信将会逐步形成新的相对平衡趋势。考虑到目前股指已经再次运行到前期政策底部区域附近，而且沪市1500点本身就是中短期重要的敏感点位，如果基本面没有实质性的利空配合，深沪股市应该不会轻易作出进一步向下突破的选择，而且这一区域的心理支持有望在一定程度上激起市场的多头氛围，从而使两市大盘逐步进入震荡筑底状态。

　　据此，可初步估计短期内大盘的强势与弱势将会不断交替出现，投资者应继续密切关注前期政策底部区域的支撑力度，如有放量表现，不妨及时逢低吸纳，短线参与。在操作上可重点留意绝对价位已明显偏低，目前的股价已明显有较强价值回归要求的超跌股。