天昊

　　近期沪深股市被三方面利淡因素所困扰：

　　1、中国联通(600050)的“地标”作用。由于中国联通上市首日很快跌破3.00元，使该股与其他低价大盘股在价位存在很大的差距，从而引发其他低价大盘股跳水。周三中国石化 (600028)、上海石化(600688)、马钢股份(600808)分别下跌5.59%、5.61%、4.40%，而其他低价大盘股也有3%左右的下跌。尽管如此，中国联通与其他低价大盘股的价差仍大，若其日后继续呈现周三的盘跌走势，势必拖累低价大盘股的价位整体下台阶。

　　2、国电电力(600795)的跌停板效应。近期有关电力公司的传言很多，国电电力已经连续出现两个跌停板，而其他电力股也因此受到不同程度的影响。需要注意的是，国电电力是一支老牌庄股，如果该股这种跌势延续下去，不但将影响电力板块个股的走势，同时对其他强庄股也将产生很大的向下吸引力，周三北亚股份(600705)、深国商(000056)已有这方面的苗头。如果这种强庄股跳水的现象扩散，势必将对大盘产生很大的调整压力。

　　3、全球主要股市仍笼罩在熊市的阴影之中。进入9月后，先是日经225指数创出19年来的新低；随后法兰克福股市创出四年来的新低；纳斯达克指数和道琼斯指数分别创出六年来、四年来的新低；10月初香港股市也创出四年来的新低。本周日本和美国股市再创年内新低。从中线角度看，欧美股市走势仍难以乐观，全球主要股指都有很强的再创新低的能力，这势必拖累全球的经济增长，进而对国内经济和沪深股市产生负面的影响。

　　国庆节后，沪指跌破了多头生命线，即以1月29日的1339点与6月6日的1455点连线为下轨的中期上升通道，进一步表明大盘的中期走势较为严峻。值得注意的是，沪深股市自1991年以来，月循环低点出现的间隔较为有规律。如果大盘月循环低点仍延续以前的规律，那么沪深股市在今年底或明年初将迎来月循环低点。

　　股市中有句谚语：“反弹不是底，是底没反弹”。由于进入四季度后，沪深股指要向下探寻月循环的低点，从以往的经验看，大盘在探明月循环低点之前，两市股指都会经历持续的、几乎没有反弹、跌幅很深的下跌，因此这波下跌的杀伤力很大，对此投资者应有一定的思想准备。鉴于目前市场的特点，投资者对近期大盘可能出现的反弹可以考虑放弃，把资金带到更安全的区域。