做空依据：

　　(1)中国联通冲高回落，对低价权重股构成明显的向下牵引。

　　(2)电力板块反复走低，给市场人气带来负面的影响。

　　做多依据：

　　(1)6月初的整理平台近在咫尺，将对股指形成一定的支撑。

　　(2)以综艺股份为首的网络类个股稍有活跃，部分资金运作仍相当积极。

　　(3)在扣除联通的成交量后，市场的总成交量仍有较明显的放大，短线做空量能得到了一定程度的释放。

　　据此，三元顾问认为：中国联通的震荡走低行情，对股指运行构成直接的拖累，若无外力的作用，短线市场将难以扭转颓靡的格局。

　　中国联通上市定价问题无疑是当前市场所关注的焦点。从盘面的表现看，联通在小幅冲高后即呈震荡盘落的态势，该股低调定位并没有引发市场的共鸣，多数投资者仅是采取相对消积观望的姿态。但从客观的立场出发，中国联通在3元附近的定价，应该还是较为合理的，从横向角度分析，虽然中国联通的流通盘达到50个亿，但在香港上市的联通红筹的流通盘则为125.53个亿，周二联通红筹的收盘价为4.45港币，远高于中国联通的定价；虽然这当中不具备直接的可比性，但至少从一个侧面反映，中国联通继续回调的空间已经不大。从纵向的角度分析，周三中国联通的疲软回调，对以招商银行和中石化为首的低价权重股形成极大的向下牵引力，最终拖累股指的逐级盘落，但需要提及一点，比价牵引是双向互动的，而招商银行、中石化等权重股在上市后，已经过市场的反复确认，当前的股价也基本能体现市场对其的定位，因此，该群体股价的市场化程度更高。对周三行情，可以理解为：市场由于对中国联通巨大流通盘的担忧，悲观情绪主导着操作的思路，做空中国联通，引发权重股的集体回调，进而促使股指的继续下探，而这一点刚好是对市场价值的“扭曲化”体现，在市场人气趋于稳定后，权重股板块的价值回归过程有望逐步展开，中国联通亦有望在比价牵引的作用下温和上行。

　　从技术面看，自周二沪指封闭6.24行情跳空缺口以来，市场中部分坚持缺口必补论调的做空力量已失去继续做空的依据，后市大肆杀跌的可能性已相当之小；且6月初的整理小平台亦近在咫尺，短线市场有效沽穿该支撑区域的概率不大。

　　综合以上分析，中国联通的低调运行给股指带来较大的负面影响；短线市场仍有消化这种不利因素的要求，不过股指回调的空间将十分有限；操作上，投资者可适当关注逆市表现的网络类个股，但该板块行情的脉冲式发展可能性大，宜快进快出，获利就收。(三元顾问楼栋)