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　　今日研判大盘的最重要的因素是联通的上市，从联通的定位看，基本上符合市场的预期，从其高开低走的走势看，市场的抛压较重，由于流通盘巨大，后市参与价值不大，该股将有较长时间的反复寻求合理定位的过程，其对大盘的影响也在今日盘中得到显现，我们在昨日的分析中已经给大家谈到，联通的上市首先考验的是资金面，其次将对其他指标股的定 位起到牵制作用，从今日盘中个股的走势看，这两方面的作用均得以显现，指标股的下挫表明我国股市寻求合理的价值中枢的过程已经展开。

　　尽管联通或者以后还会上市的航母级的股票将对大盘产生较大的负面影响，但是市场仍有亮点值得关注，中国证监会连续两天公布了关于上市公司重组方面的规范性文件，表明我国上市公司的重组将进入全新的历史阶段。不少人都将并购重组视做未来几年证券市场发展的根本动力。但是中国的并购重组存在两个制约因素：一是非流通股的转让问题；另一个是缺乏相关细化的可操作法规。此次两个法规出台后，中国上市公司收购法律框架基本形成，后一个制约因素基本消除。而前一个制约因素不可能通过出台专门的法规消除，只能取决于财政部的态度。前期“国转非”进程的加快以及证监会对并购重组的寄予厚望，使得我们有理由相信并购重组将为市场带来一定的动力，值得注意的是，上市公司的回购问题已经提上日程，此举一方面说明管理层仍在寻找较好的国有股减持的方式，另一方面回购一旦实施对上市公司的股价影响是正面的，如已经实施回购的申能股份。

　　由于本周有三只新股上市，虽然他们对大盘指数会有一定的贡献，但是，从整个市场的状态看，仍对大盘构成不小的压力，早盘走势已经证明了这一点，早盘在联通的影响下市场出现了一定的恐慌因素，从午盘的动态看，大盘有初步企稳的迹象，但是由于成交量配合仍不理想，操作中仍可保持观望。