飞虎咨询 刘晨

　　按上海证券交易所的最新规定，新股上市首日就将记入指数，而联通作为一只超级大盘股，其走势必将对市场产生较大影响。目前市场调整已持续了三个月，市况低迷，成交不断创出新的地量，主要原因就是场内资金短缺，这种情况不利于联通的发行和上市，因此受联通发行和上市的影响大盘自9月份以来加速下跌，显示了市场对联通的发行并不很欢迎。而 联通一旦上市，也很可能因市况不佳的影响而出现走弱，这样联通和大盘可能出现相互影响，联袂走低的情况。

　　目前国际市场中的电信类股票仍是投资者主要的抛售对象。而在香港上市的中国联通也在今年以来下跌超过40%，股价接近每股净资产值，市盈率仅15倍左右。目前市场中的超级大盘股市盈率一般不超过20倍，联通的市盈率也不应超过30倍，因此中国联通中长期价值中枢在2.6元比较合理。考虑到是新股，该股的首日的市场定位有望达到3.2元以上，但长期走势将是向其价值中枢回归。

　　近期市场交投清淡，各股活跃程度较低。联通的上市虽然对相关股票有一定的影响，但这种影响将之存在于联通上市前后一两个月的时间内。此后这些股票的关联程度将逐渐减弱。影响较大的主要是电信以及生产手机的企业，包括联通国脉、烽火通信等。其中联通国脉近期波动最大，但中线上该股仍将围绕15元一线继续震荡。

　　如果联通的市场定位在3.5元以上，则中长线上涨空间比较有限，投资者长线持有获利不大，可考虑获利了结。而如果定位在2.8元以下，则说明投资者对该股中长线并没有信心，加之该股流通盘巨大，股性将比较差，虽然有潜在的上涨空间，但主力运做比较困难，也难实现长线较高的投资收益，因此也建议获利了结。而定位如果在2.8-3.5元之间，则应根据其上市初期的交易情况具体而定，可先短期持有。