随着国庆长假的结束,投资者不得不再次面对十月行情,然而迎来节后的第一个交易日却仍是阴跌不止。

　　打开沪综指的日K线,我们可以看出,沪综指在连绵阴跌的9月已经将6·24行情中的缺口几乎吞蚀,只剩下了十几点。昨日股指的再度下跌,彻底封闭了技术派做空人士的做空借口。但是,我们知道,在研判大盘走势时,技术分析惯例仅仅是要考虑的一个因素而已,因为影响股 指运行的因素有很多,比如说主流资金的态度。

　　从目前盘面来看,虽然在6·24行情中,机构投资者因对后市的看法不同而有着不同的操作手法,但是,一个不容忽视的问题是,6·24行情中,基金是加仓较为积极的主流资金,二季度的基金投资组合报告以及上市公司在半年度报告中所披露的前十大股东中均有佐证。而在9月份的阴跌走势中,成交量一直未能有效放大,沪市的成交金额反而由日均成交百亿元一下子降到40亿元左右,迅速萎缩的成交量就说明了基金们并不存在着减仓出逃的可能性。同时,基金们在6·24行情中加仓的个股,尤其是指标股,又均呈现出极其抗跌的走势特征,这也说明了加仓的基金们仍然在苦苦支撑。

　　正是基金对指标股的苦苦护盘,使得市场出现了这样一个前所未有的现象,即90%左右的个股先于沪综指弥补了缺口,部分个股甚至创出了今年以来的新低,由此使得场外资金进场建仓以及前期顺利出逃的机构再度进场补仓有了空间。就可能性而言,场外资金目前异常充裕。由此我们就有幸在节前的盘面中看到了银河系个股在大盘阴跌过程中的异动,比如说东风汽车、宁沪高速等。因此,就主流资金的态度而言,市场已有了止跌企稳的可能性。

　　从目前的行情看,多方也有了做多的借口。在这里,我们不能不再一次地提到中国联通将在今日挂牌交易。之所以将中国联通提到如此重要的市场地位,不仅仅因为该股是一个大盘股,更主要的是在于该股在发行过程中所出现的两个值得注意的东西:一是该新股上市首日就将计入指数；二是该股最终发行价定在比预期低的2.3元。这两个因素结合起来,让我们对中国联通的上市寄予了厚望,也使中国联通发行上市由原先的利空因素逐渐转变成利好。所以,这已赋予了中国联通这样一个市场含义,即它的上市可能意味着股指到了一个临界点。由此可以推出这样一个结论,即10月9日,中国联通上市日,也可能就是大盘的转折之日,至少是10月行情的转折之日。

　　同时,在10月份的行情运行中,我们还不能不考虑到这么一个因素,即季报因素。因为随着沪深两交易所发出季报通告后,就意味着今年的季报的重要性并不亚于刚刚结束不久的半年报。不仅仅因为大多数上市公司第一次公布三季度季报,而且还在于这是基金首次大规模加仓指标股后的第一次季报,而我们知道,指标股大多是绩优型的上市公司,所以,基金们就有了借助于季报的公布发动一轮自救行情的冲动。而今年前8个月的经济统计数据为基金们发动自救行情提供了充足的借口。众所周知的是,汽车、煤炭、钢铁、石化产业的上市公司又大多即属于大盘股、指标股,又是基金重仓股,上海汽车、江铃汽车、宝钢股份、中国石化、邯郸钢铁等个股均如此,所以,此类个股的股价完全有望在季报公布声中出现芝麻开花的走势。

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　　(江苏天鼎 秦洪)