兴业证券 王锐

　　临近十一长假，大盘不仅毫无起色，反而愈走愈弱，这次再没有人就持币还是持股争论不休了，因为大家心里都明白，去年股市受的内伤，不可能在短时间内能恢复，至少从现在开始，股市必须还要经历一段漫长而痛苦的等待和摧枯拉朽般的洗礼，才有可能获得重生。留守在股市中的投资者就好比是沧海一粟，只能听天由命，随波逐流了。本来长假是令人 开心的事，可我们只能从少数6.24高点离场的投资者脸上看到轻松的笑脸。

　　人们企盼的利好一个个都逐步在兑现。特别是周五深发展成为首家向外资转让股权的上市银行，社保资金入市已无任何障碍的消息，给了投资者少许慰藉，周五午盘两市终于止跌翻红。

　　本周有一个非常独特的市场现象。周四，在联通向法人配售冻结2000亿元资金尚未到账，新国债缴款最后截止日，机构和基金预提风险准备金，银行、国债回购要求资金回笼之时，市场资金异常匱乏。机构为了弥补资金头寸，纷纷拆借资金，三天、七天和十四天国债回购利率尾盘突然飙升至30%、20%和10%，回购成交金额激增至150亿元，创下了近年来的新高。同时，二十年期国债则遭到套现盘沉重抛压。回想到六月开始，央行开始公开市场操作正回购国债，已陆续回笼了1600亿元的资金，可以预期，年底的市场资金面仍然不容乐观。

　　市场已经明确的告诉大家，忍受不住的要么就尽快离场，还有抵抗能力的要么就坚守阵地。不要等到像东方钽业、北大科技、大唐电信、莱茵置业、宁波富达、升华拜克等那样，在极度超跌之后，又大幅破位跌停，才想着要去止损，那时就晚了。翻遍个股K线，我们发现，破位的跌停对于一些个股来说只是时间问题，倘若按纯技术分析判断，ST板块可能会回到2-3元的价位附近。它们就好比是跌落的飞刀，怎么能去随便接呢？

　　除了考虑资金面和技术面所面临的困境之外，我们还必须认识到市场内在结构调整的残酷面，倘若中国联通在节后上市后，仅定位在2.50元至2.80元之间，甚至更低，那么行业前景，质地均不如它的中国石化、宝钢股份现在还能站在3.40元和4.29元吗？虽然市场留给投资者思考的话题还有很多，但我们相信，在经历阵痛与忍耐之后，投资者将会更坚强，市场将迎来新的光辉一页。