广州万隆

　　本周，关于资金面的问题是各传媒最感兴趣的。事实上，在两地股市一路缩量阴跌的情况下，回购市场却是热火朝天。科达机电、上海航空和中国联通分别在本周一、二、三缴款，共需资金76.75亿元。与此同时，还有记帐式(13期)国债、三峡债券以及中国国际信托投资公司的债券在本周发行，共335亿元，在十一长假期到来之前，新股、债券都在争夺资金 ，回购市场不火爆都很难。

　　在回购市场中，最引人注目的是三天回购R003(代码201000)，周一最高利率也就4.5%，却成交366.8亿元，周二利率迅速攀升至10.29%，成交30.49亿元，周三是中国联通的缴款期，利率一度攀高14%，收报11.5%。但由于三拆出去的资金要等长假期之后才能回笼，却只能收三天利息，故成交量快速回落至13.95亿元。而广天回购相对平稳，本周三个交易日均未超过6.3%短期拆借盛行的原因，就在于网下认购中国联通的资金要到26日或者27日才解冻。因此，我们可以说，节前资金最紧张的时刻已经过去了，节前剩下一个日里面，如果多头肯发动行情的话，相信会比较轻松。

　　上海证券交易所在上周决定新股自9月23日开始上市首日即计入指数方法，被大家视为股指将“虚涨”。本周上市的三只新股中，大盘股吉电股份在深圳上市，而在上海上市的亚宝药业和新华医疗都是小盘股，即使改用新方法计指数，其影响力也是有限的。但总股本高达196亿股的中国闻通却是个大力士，如果定价在3元，上证指数可以高开8-10个点。这种方法持续下去，日后有更多的大盘股上市，只会令股指越走越高。所以，从指数计算方法来看，中国联通上市之前的低点应该是今年下半年的点了。

　　从个股行情方面来看，本周由于成交量稀少，小盘股仍然比较吃香，除了隆源双登这样的强势股，还有强势板块深沪本地股，虽然其中也穿插了大盘股和电器股的行情，但总体而言，流通市值小的股票在小成交量情况下占尽便宜。跌幅榜方面，ST个股始终受到三板退市公司重组后可以全流通的影响。而收到会稽查通知的北大高科破位大跌。天歌科技因个股利空急跌。曾经是天元和开元基金重仓持股对象的东方钽业突然急挫，让人联想起上个月升华拜克的逃命行为，恐慌盘急速杀跌至跌停板。前期强庄股天香集团也是连日收中阴，说明市场资金对国庆节后行情的看法分歧极大，中小投资者还是应该尽量“眼看手勿动”，静待多空双方强弱明朗化。