随着国庆的临近，市场的低迷态势有加剧的迹象，大盘受短线套现盘的打压而形成再次向下探底的走势，市场热点缺乏也反映出弱市行情的特征，只有有限的几个热点呈现轮番炒作现象，但大都难以持续。而就在市场持续低迷、热点不断转换的同时，次新股板块却一直是近期增量资金介入的重点，并成为短期内集聚市场人气的积极因素之一。

　　从次新股炒作的市场背景与历史走势来看，常常与大盘的运行表现出阶段性关联的特 点。一般在大盘调整至后期和新一轮行情展开前夕，市场大多处于较为低迷的状态，缺乏明显的炒作题材，这时主力机构往往依靠新股的想象题材，选择新股板块建仓炒作。新股上市时，若遇到大盘较为低迷，股价常会定位在较低水平，内在价值可能被低估，这也常成为实力机构选股介入的一个重要参考因素。近期市场中新股大多表现较好，个别股票更是被反复炒作，这在一定程度上也反映出大盘的调整已近尾声。

　　从目前市场中新股走强的内因上看，除大盘已经过充分调整后人气仍然低迷，场内机构寄希望于新股炒作来振奋人气外，部分新股也具有值得炒作的内在吸引力：一是近期上市新股中不少股票由于行情不佳而定位偏低，且流通股本多为5000万左右的小盘股，如康缘药业(600557)、第一投资(600515)、山东药玻(600529)等均为小盘股，流通市值较低，在短期市场资金面相对不足的情况下，这类小盘新股明显具有较好的活性。二是近期市场的调整是在已完成两波小反弹之后展开的，其间经过了对低价大盘股、高价股、金融股和深沪本地股重组股等的炒作，短期市场中缺乏新的热点题材，而新介入的机构又不愿为别人抬轿或炒作老热点，选择新上市的股票炒作便成为必然，也反映出新股的炒作多为新增资金所为。同时，在弱势环境中，机构也较容易在新股板块中收集筹码，从而为新股的活跃奠定了基础。三是新股炒作与其自身的题材紧密相连，小盘高送转潜力股、医药科技类个股和名称较为独特的个股均表现较好，成为短期市场炒作的重点，反映出新股的题材和内在潜力是机构选股的一大参考因素，新股炒作的吸引力也因此而增强。

　　从近期次新股板块的表现分析，其后市应仍有较多机会，并有先于大盘展开反弹的可能，只是近1-2周由于大盘仍处于不稳定阶段，新股板块也会有一个进一步震荡以寻求合理定位的过程。预计在完成短期定位和修复形态之后，新股板块将会再度走强。值得注意的是，市场对新股的炒作也会伴随着节后中国联通A股的上市而发生新的变化：一是最新上市个股上市后机会较多；二是小盘新股具有较大的活性；三是题材独特的个股具有更大的潜力。因此，后期新股炒作也存在一个个股选择的问题，新上市、盘小和题材多可作为选股的三个参考指标。依此标准判断，我们认为对天士力、第一投资等近期强势股可多加关注，寻机介入炒作。