三元顾问 楼栋

　　我国加入WTO，将导致汽车相关市场整体经济环境发生深刻变化，尤其是资源配置和产业结构调整，更将以不断发展和优化的良性基准为目标，而随之形成的良好的国际交流合作环境，既有利于先进技术的引进，又可以在打破一部分“壁垒”的同时，为农用车、轻型卡车的扩大出口展示美好的前景，被誉为“中国农机大王”的山东黑豹(600760)，目前正以前 所未有的热情投入到产品结构调整中来，锤炼核心经营层之后是再次腾飞的机遇。

　　公司是国内农用车行业首家上市公司，主营业务范围包括制造、销售黑豹牌微型汽、柴油载重汽车及其配件制造，厢式柴油专用汽车制造，专业“家”底厚实，资产质地较为优良。不过，在巩固和扩大老龙头产品市场后，公司近年来，在发挥规模优势的同时，更多地倾注于新产品研制和开发上，公司决定从原来单一的农用车向轻卡、微卡及高科技环保电动车发展。

　　电动车属无污染环保车，在世界各国都被列为重点推广项目，我国也一直非常重视，电动车的研制开发已被科技部列为国家“十五”重点项目。现在轻卡在公司主营业务中占到20%左右，微卡占到40%-50%，以后这部分汽车的份额还将逐渐加大。另外，公司与清华大学合作研制开发电动车系列，已被山东省科技厅确定为山东省唯一的电动车研究中心，而国家科技部也已和法国科技部签订了有关电动车的合作协议，随着国家政策的扶持，公司相继研制出的符合环保要求的电动游览车、电动搬运车、电动休闲车、电动轿车小批量投放市场，市场前景非常广阔，有望成为公司新的利润增长点。

　　与此同时，据公司2002年中期报告，公司在紧紧围绕主营业务，结合市场需求同时，还加速研制开发节油环保型3Y系列皮卡，目前已达到欧排放标准，推出的配装了具有国际先进水平的大宇发动机旅行车系列，受到市场普遍好评，目前公司正针对绿色系列车型在北京、上海等地申报环保目录，反映到具体业绩，2002年上半年，汽车产品实现主营业务收入123亿元，占总业务收入的99.98%，占有绝对的贡献地位，其中旅行车由于具备较强的性能价格比，同比实现高达491.89%的销售收入增长率。值得投资者注意的是，就在今年5月初，山东政府赴港举办国企产权向外资大规模出让推荐会，使山东板块作为一个有棱有角的整体率先在题材面获得突破，即增加了市场对山东股外资并购概念的想象空间，目前山东黑豹大股东持有51.51%的股权，并不断出现质押情形，无疑扩大了市场的预期。

　　公司经营层面可能引发的基本面良性动向和山东板块勃发的潜力，明显受到主流资金的关注，截止2002年6月30日，已有南方稳健鸿阳基金和泰阳证券能善于挖掘，二级市场价值的机构投资者以先知先觉的姿态入驻该股，况且从该股的技术走势来看，该股于6月份出现较大幅度的放量过程，且持续时间较长，表明上述资金有拉高建仓的可能，这无疑为该股中线行情播下“春天”的种子。短线看，该股近期成功探底，并构筑较为扎实的阶段性底部平台，周四尾盘放量拉升，资金吸纳迹象明显，BOLL指标呈探底反弹形态，后市当有一波力度可观的扬升行情，投资者可逢低积极关注。