“十一”长假临近，许多投资者又面临着持股过节还是持币过节的老问题。大家从今年年初就一直盼望有一波像样的反弹行情，眼见年底快到了，大盘依旧是短暂爆发，然后又阴雨绵绵，跌回原位，有的投资者便蒙生了清仓过节的想法。

　　春节长假和“十一”长假往往是中国股市中两个重要的时间窗口。“春种秋收”的机构投资者在春节前后选择建仓，在“十一”前后分批兑现。由于财务和会计制度原因，在中 国股市一直流传着年底无行情的说法。在长假前，短期拆借资金由于利息因素，也会减仓卖股。由于节前资金面一般比较紧张，行情也就难有起色。

　　难道清仓过节心情就会好吗？被套30%以上的投资者很难做到这一点，清仓意味着认赔。赔了30%的人若想补回亏损，必须再赢43%以上才行，对于他们来说，有小行情等于没有行情，他们是坚定的持股者。对于亏损20%以下的人来说，心情比较复杂，亏损的人多数是急于扭亏，短线操作比较频繁；小有获利的人心态也不稳，担心利润化为乌有，这两类投资者是极有可能清仓过节的。但这种人会越来越少，要么是由于短线操作失误进入亏损30%者行列，要么是打平手离场。对于他们来说，清仓过节的心情也不会太好。因为，如果节后有行情，他们又将面临两难选择：是进去博短，还是咬紧牙关，明年再战呢？

　　被套者对行情渐渐麻木了，一年的盘跌都熬过来了，再等个把月又有什么关系？这不，昨日又出现了涨停的个股。当然，是否减仓或空仓，还得具体分析自己手中的持股情况。许多证券投资基金也在场内与大家共患难，在机构投资者相互博弈的今天，究竟鹿死谁手还很难说，不排除机构在长假前后利用大家只想出不敢进的浮躁心态，发动一波行情的可能。

　　翁学东