昨日，沪深A股走出小幅震荡格局，成交量进一步萎缩，上证指数基本稳定在1600点左右，盘中热点较少。投资者观望气氛较浓，操作上比较谨慎。

　　从政策面的变化分析，证监会日前发布实施了《主承销商执业质量考核暂行办法》，对主承销商执业质量实行记分制考核。这一《暂行办法》的实施，一方面，对券商主承销业务的规范力度明显加强，要求券商在选择和推荐公司上市时尽力加强各个工作环节的自律和 风险控制，使弄虚作假、与上市公司合谋骗取上市资格的行为将大量减少。另一方面，在客观上加强了对上市公司的制约。近一段时期，随着市场监管力度的不断加强，上市公司的许多问题逐步暴露出来，原来经营业绩“一年好、两年平、三年差”的周期进一步缩短，上市公司质量亟待提高。把好公司上市关，将质地不佳的公司排除在市场大门之外，将有助于提高上市公司的整体质量，增强投资者的信心，促进市场健康发展。

　　从市场的交易状况分析，近期市场交投相对比较清淡，主要受两个方面的因素影响：第一，“十一”长假将至，过节气氛渐浓，投资者面对比较沉闷的市场难以作出选择，股市成交量创出新低，表明投资者节前参与市场操作的积极性不高，观望等待的心态占据主流。第二，超级航母中国联通已经发行完毕，投资者目前关心的是该股上市之后的股价定位和随之带来的对股市的不确定性影响。由于中国联通的发行价相对较低，行业属性较好，市场预期的价格定位应明显高于发行价，但在弱市之中，超级大盘股上市将影响市场整体的资金流向，对个股股价产生冲击，尤其对低价大盘股目前的股价定位将产生比较明显的压力，从而有可能给股指的运行带来负面影响。另一方面，中国联通自上市当日起就参与股指的计算，如开盘后股价上涨，将对股指的运行产生上涨效应，两者对股指波动的影响有一定的相互抵消作用。

　　从技术角度分析，本周初沪深A股仍处于缩量震荡格局，市场交易量进一步创出新的地量水平，上证指数围绕1600点做窄幅波动。短期5日和10日均线下穿中期均线，对股指形成一定的压力，30日均线、半年线、年线等中期均线逐渐走平，反映近一年来市场的平均成本趋于一致，市场中线压力尚未显现。技术指标显示，短期内股指的运行开始出现一定的技术性背离现象，市场有可能孕育着一次反弹行情的出现，投资者应密切关注市场的量价关系变化，不必过于看空。

　　海通证券李汝明