国信证券 李先明

　　今天两市继续维持一种缩量整理的疲弱走势，市场的观望气氛仍然浓重。两市开盘后，便开始振荡下行，逐波走低，上证指数更是轻松击穿了1600点，显示出在经过多次的争夺之后，在缺乏成交量的有力支持的情况下，该整数点位对于股指的支撑力度正在逐渐消失。股指最低时曾经一度下探至1594.28点，随后股指展开一波小幅的反弹走势，但力度并不是太 强，连上一交易日的收盘点位都没有触及，股指便再度掉头向下。最终上证指数以1596.73点收盘，全日下跌了5.86点，而深圳成指则下跌了15.83点。全日股指基本维持一种弱势的调整格局。

　　今天联通公布了向二级市场配售的中签号码，对于许多中签的投资者来说，下一步要考虑的将是套现缴款，因此，短线来看，市场仍然面临着比较沉重的资金面的压力。从近期市场的疲弱走势以及低迷的成交中，我们也可以感觉到这一点。在市场大幅扩容的压力下，投资者普遍对于市场短线的走势都不是十分乐观，基本保持一种观望的态度。而在缺乏量能的有效配合的情况下，股指要想很好的改变目前这种已经持续了相当一段时间的调整走势，很好的改变短线不断下行的调整趋势对投资者所构成的沉重的心理压力，估计不太现实。

　　技术上，在前期股指破位下行之后，股指基本是沿着5日和10日均线逐波下行，市场的弱势特征十分明显，因此，这两条均线的持续下行也对投资者的心理构成了很大的压力，每次股指反弹到这两条均想附近，都成了不少投资者逢高减磅的机会，由此而对股指的进一步反弹构成和很大的压力。而前几天股指在深圳本地股大幅反弹的刺激下，曾经出现了一波短暂的反弹走势，从而使得原本已经超卖的技术指标得到了一定的修复，但随后股指的重新走弱使得许多技术指标再度回落到低位区域，显示出股指已经再度步入了调整的行情之中虽然从股指调整的幅度和调整的时间来看，股指的调整已经是比较充分的了，估计股指进一步下调的空间已经不多。但在缺乏成交量和市场热点配合的情况下，股指的弱势特征估计还会持续一段时间。

　　操作策略上，由于明天是联通向二级市场配售的缴款期限，因此，对于短线市场的资金面来说，将会面临着一定的压力。而在联通这个超级大盘股没有正式上市之前，估计市场在很大程度上将继续保持目前这种缩量调整的整理态势，市场的观望气氛仍然浓重。在这种情况下，建议投资者不必急于进场。在市场的成交量还没有明显发出之前，在市场的弱势特征还没有得到明显改善之前，保持观望仍然是不错的选择。