深圳新兰德 赖戌播

　　本栏上周指出上证指数9月23日在1590点是时价共振点，本周市场受到三板全流通的因素影响，股指连续创出调整新低，周四探至1585点后出现大幅反弹，周末略有回落，由于时间周期等技术因素的共同作用，股指有望筑成次中级底部，但是出现连续大幅涨升的条件并不成熟。

　　一、时间周期：

　　本周是数个重要中短期时间周期的汇聚点：(1)、自6月下旬顶部调整至本周，时间跨度已达13周，接近3个月时间。由于13是重要的费氏数字，震荡市中经常成为重要的逆转周期，“5.19行情”之前一年时段以及近一年以来，13周时间周期屡屡引发大盘逆转(参见附图)；(2)、大约16周的时间周期(77个交易日)近一年来已经发生过两次重要作用——去年10月底部到今年1月底部、今年1月底部到今年6月底部，都极为接近这个时间周期，而再往后16周就是本周，因此16周很可能为底部周期；(3)、27±1周大约为半年，几乎涵盖近3年以来的所有重要中级以上的逆转(参见附图)，3月下旬顶部至本周末正好半年，周线跨度28周；(4)、32周也是重要的中期时间周期，大约为154个交易日，是圆周度数360的七分之三倍，3年以来最少4次引发股指发生重要逆转(参见附图)，1月底部至本周正好32周。几个重要的时间周期汇聚在本周，股指出现中短期底部的概率极高。由于9月23日秋分距离本周四低点只有2个交易日，所以不排除短期低点已经探明。

　　但是，观察深沪股指的历史数据，秋分时节出现中级底部的只有97年和2000年，而且没有出现大底的情况，所以，对于该底部不宜寄予厚望。另需注意两个因素：(1)、国庆长假前后大盘都会出现相对激烈的波动，因此，如果短期底部构筑失败，国庆节后股指将出现加速下跌；(2)、92年和97年召开党代会之前，股市都是持续下跌，而会议结束后，一切趋于明朗，股市大幅反弹。因此，重要的中期底部可能在年底才会出现。

　　二、技术形态：

　　股指周K线出现四连阴，一般而言，如果不是大跌市，连续4周、5周收阴以后，股指将形成短期反弹。从上证指数和深成指的日K线图看，本周四的低点正好落在1月和6月两个年内重要低点连线上，股指在支撑线上出现大幅反弹，显示该线支撑有效，上升支撑线将成为短期内股指反弹的重要依托。另外，本周四低点同时落在自6月顶部以来形成的小型下降通道下轨上，上升趋势线和通道下轨处于同一位置对股指构成支撑，显示股指构筑短期底部的可能性很大。

　　三、波浪形态：

　　从浪形上看，中型级(C)浪自6月下旬展开的可能性越来越大，所以中期后市不宜盲目乐观。股指自六月下旬以来的调整呈现5-3-5结构的三个细浪，由于在周四的反弹中股指在第一个波浪浪底(8月16日低点)之前遇阻，价位没有出现重叠，从理论上看，目前的反弹仍有可能是次一级的四浪反弹，因此，在股指升破8月16日低点(上证指数1624点、深成指3349点)之前，仍需谨慎对待股指的反弹。

　　四、综合研判：

　　深沪几个重要指数目前在年线和半年线汇聚的区域窄幅波动，显示目前股指处于相对平衡的区域。由于几个重要的中期时间周期汇聚于本周，并且股指在中短期的关键支撑线上止跌大幅反弹，因此大盘股指有望在国庆长假前的秋分时节构筑短期底部，由于浪形和部分技术指标偏向于向淡，因此短期底部演变成中期底部需要政策面的支持。预计股指下周初在本周低点之上实现二次探底后继续反弹，上试目标在上证指数1650点至1700点区间。中长线投资者入市的时机尚远，而仓位较轻的短线投资者可在下周初趁大盘二次探底时逢低吸纳增加持股，半仓操作，股指站稳于30日均线之后再考虑采取相对进取的策略。重点关注新股、大盘低价股和深圳本地股。若上证指数和深成指的上升趋势线失守，则应及时止损离场。