海通证券研究所 于小丽

　　本期观点：本周沪深两市大盘再度收成一根带下影的小实体阴线，从而使周K线隐约形成了一种下跌抵抗型的形态。

　　后市看法：从波浪理论分析近期的市场，可以对目前市场所处的位置有一个大致的了 解。从走势讲，目前市场正运行在大C浪的阶段。其中子浪1：2002.6.25的1748—2002年8月16日的1624点，运行了38个交易日，跌124点。子浪2：2002年8月16日的1624点—2002年8月22日的1696点，运行了5个交易日，涨72点。子浪3：从2002年8月22日的1696点—至今。这意味着目前市场处于C浪的第三子浪，至于第三子浪的细分浪，由于目前尚不是特别明确，只是从前两个子浪的运行看，由于三浪不会是最短的一浪，因此调整空间估计至少与1浪持平，即目标位至少也会见到1572点附近。如果三浪是1浪的1.618倍，其目标位将达到1495点。这意味着三浪最大可能的运行区域在1495-1572点。其后伴随的将是四浪反弹和五浪调整。从这个意义上讲，本周9月19日的反弹，属于第三子浪的小四浪反弹的可能较大，这样，短线的反弹空间的极限是1663点。而从目前的市场运行态势及领涨的板块看，市场可能根本达不到这个目标位。而如果下周初多方不能组织有效的进攻，周四的反弹就会以一天的持续时间宣告结束，投资者应对此保持谨慎。

　　热点分析：在周四大盘的上扬中，领涨个股中几乎包括了前期领涨过的所有板块，权重大盘股、深市本地股、小盘科技股等等，正是这些板块的同时上扬，带动了大盘指数飞速上扬，但也正是由于这些板块的同涨共跌，使得后市板块间失去了轮动维持大盘的机会，最终导致的结果是大盘出现较大的震荡。分析6.24以来的市场可以看到，大盘受到权重股的影响越来越大。但权重股自6.24以来的走势已经呈现出一鼓作气，再而衰，三而竭的迹象。其领涨大盘地持续时间越来越短，从而使大盘的反弹持续时间也越来越短。从周五的盘面可以看出权重股的调整力度相对较大，相当多地权重股已经基本上已经将周四的反弹吞噬掉，使人不得不对大盘后市走势有所疑虑。