三元顾问楼栋

　　周四股指在两市本地股的带动下绝地逢生，投资者为之振奋不已；而深国商的利好消息作为行情启动契机，则理所当然地成为市场多方关注的焦点。且由其所引发出来的“资产重组”+“外资并购”的新概念组合炒做模式，一时间也成为市场讨论的热点。然而，这种新型的概念组合炒做模式生命力如何？后市行情将何去何从呢？

　　一、时事造英雄，板块行情的启动具备深层次的背景因素

　　“资产重组”+“外资并购”的新概念组合炒做模式的兴起，可以说是绝非偶然的，该板块行情的放量启动有着深层次的背景原因。首先，资产重组是股市中永恒的一道风景线，无论市场格局如何变化，重组概念则始终是行情赖以“生存”的核心热点之一。从目前的市场表现分析，市场参与各方显然仍是维持着原先的思维惯性，一方面，上市公司仍孜孜不倦的进行资产重组，另一方面，市场也是义无返顾的去追捧资产重组概念，无论是年初的两市本地股行情，还是6.24行情后的医药板块，围绕资产重组进行集中炒作的行情，仍明显是市场的主流运作模式。不过值得一提的是：2002年资产重组的主旋律已有所改变，外资企业已然成为国内资本市场重组的主要生力军，此举使得部分资产重组类个股在拥有重组题材的基础上，将再具备炙手可热的外资并购概念。当然，这种双重题材绝非简单的“1+1”式的概念迭加，而更应该是“1+1”大于2的互动加强模式；需要引起注意的是：“资产重组”+“外资并购”这一独特运作模式，与以往上市公司的那种散兵游勇式的重组有着天壤之别，是全新的以外资并购为核心，以行业强强联合为主要手段，从而实现跨行业、甚至是跨国界的资源优化配置，及行业内部的重新整合，以便全面提升上市公司综合竞争能力的运作模式，因此，可以说“资产重组”+“外资并购”的新概念组合是一个全方位的资产整合手段，是最为彻底的一种资产重组方式；从这个角度出发，经过“资产重组”+“外资并购”新概念组合洗礼的上市公司，也理应迎来一个脱胎换骨式的变革。而基本面的巨变，理所当然会吸引市场的高度瞩目，行情的逐浪拓展俨然具备强大的群众基础。其次，在政策面积极引导下，“资产重组”+“外资并购”的组合炒做行情有望被推向高潮。细心的投资者不难发现，从前期《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》的发布实施，到《上市公司收购管理办法》(征求意见稿)的出台，以及8月1日正式施行的《外商投资民用航空业规定》，无不透露出市场内新一轮的重组浪潮正在拉开序幕；且随着政策面的逐步放宽，外资的强势并购无疑将成为证券市场资产重组的新亮点，同时也为众多的上市公司带来新机会和炒作题材，因此，“资产重组”+“外资并购”有望成为今后相当一段时间里市场上反复活跃的热点。一轮由政策面引发的行情将温和演化开来，而管理层的良性政策取向无疑是此轮行情的积极引导因素。

　　二、从三点到一面，演绎出行情的脉络

　　作为新生的概念组合，“资产重组”+“外资并购”从刚一“诞生”就成了市场的热捧对象。板块的演绎方式也从点阵式的个股行情逐步过渡到波浪式的全面拓展模式。第一个“点”行情就是东北药，该股自2月29日确立反弹走势以来，就一直运行于稳健的上升通道中，主力资金中线运作的意图非常明显，尤其在8月9日至8月22日该股逆市上扬，阶段涨幅达到21.29%，而同期股指的涨幅则仅为2.37%。显然这是一种不按照常理出牌的方式，而其与市场惯性思维背离的深层次原因，则是主力资金拥有赖以持续炒做的“资产重组”+“外资并购”双重题材。第二个“点”行情则是隆源双登，该股自8月14日开始放量启动，旱地拔葱式的飙升行情带来不仅仅是视角上的冲击，其对市场的投资心态也是个完全蜕变式的洗礼。在短短的9个交易日里，其股价从24.20元(8.13)一直涨到最高位37.87元(8.26)，累积涨幅达到56.49%，当然高送配题材无疑是行情的“引子”，但根据经验判断，真正使得该股敢于单边走高的恐怕还是另有其他“杀手锏”，翻开公司的基本资料，投资者则会发现公司的第3大股东和第4大股东都是外资股东，作为一家老牌重组上市公司再披上外资并购概念的外衣后，难怪会受到市场的如此热烈追捧。第三个“点”行情是近期屡有逆市表现的宏盛科技。自7月24日来，该股正在完成一个三浪驱动的上升行情，目前仍处于第五子浪中，且行情丝毫未有结束的意思。而在其他小盘科技股相继落马的情况下，宏盛科技能够独善其身显然是拜“外资并购”+“资产重组”的组合题材所赐。而公司的半年报所反映的，该公司依托与国外大型连锁商业的合作，上半年共实现8.135亿元的销售收入，这一事实能为之佐证。最后就是一个“面”行情，而这一点比较直观，周四午盘在深国商的带动下，两市本地股呈现强劲的上攻态势，而深圳本地股则尤为“骠悍”，截止收盘仍有5只个股封涨停，主力资金的做多意愿非常强烈，不过投资者都明白一个道理：被充分挖掘后的题材是难以引起资金关注的；因此深圳本地的梅开三度明显是冲着新题材而来的，而不是原先单纯的资产重组概念。且从行情的契机分析，深国商的利好消息无疑是引爆做多能量的导火索，而“资产重组”+“外资并购”则明显是主导行情的核心题材。通过“三点一面”的炒做，“资产重组”+“外资并购”组合题材的赢利示范效应开始显现，其势必将吸引更多的市场资金的参与，在题材刺激和资金追捧的双重作用下，该群体行情有望在深度和厚度上进一步拓展，波浪式的延伸炒做模式呼之欲出。

　　三、后市机会如何把握？

　　市场对“资产重组”+“外资并购”组合概念的炒做，已随着深圳本地股的全面崛起正式拉开序幕。但该群体规模庞大，其中难免良莠不齐，后市行情的分化则是必然的趋势。而我们在周五的盘面中，投资者亦明显感受这一点。因此，在操作上，要有所区别对待：(1)深圳本地小盘股。该子板块具备三方面的优势。一是小盘优势，由于目前市场的成交量较为低迷，行情的阶段弱势仍为未得以彻底改变，而弱势行情中的小市值个股无疑是部分热钱所追逐的主要对象。二是政策优势。深圳市政府明确表示将对资产重组给予积极的支持，而深宝恒和深发展等个股已经迈出实质性的一步；在政策面的支持下，资产重组有望如火如佘的进行。三是该板块本身就有中线资金驻守，无论是深深房还是深国商，从走势上看，主力资金中长线运作的迹象十分明显。因此，该子板块行情的持续性将会较好，但绝对空间不会太大，反复波段操作将成为主流的运作模式。(2)上海本地小盘股。该子板块与深圳本地股的基本情况大致相同，操作上除了关心基本面以外，还是要把握盘中的低点，择机介入。(3)题材尚未被市场挖掘的个股，尤其是一批重组股。由于市场的焦点都在两市的本地股上，那么外地的重组公司难免会被忽略，但部分上市公司的题材却从不输人，这也正是这一新概念的最大潜力所在。就以力诺工业为例，公司在经过重组后全面介入太阳能产业，而且大股东与外资的频频合作也给公司带来了不少想像空间，一旦题材得到挖掘，二级市场的股价也会水涨船高，而两地上市公司中，具备此类题材的个股还不在少数，对于投资者而言，还是应从基本面的研究为立足点。