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大摩投资 徐胜治
昨日大盘先抑后扬，尾市强势拉升，以1619.35点收盘，比前一交易日收高近25点。这25点空间放在整个日K线走势图中也许不算什么，但是对于近期一直偏弱的市场来说，无疑是一针强心剂，至少在短期内有效地阻止了前一段时期整个市场失望情绪的蔓延。也许仅仅通过一个半小时的走势还不能确定股指是否真的探底成功，但是短线的支撑位置目前已经比
较明确。
联通上市改变市场格局
股指反弹出现的时机选择了一个大家都希望但是又都不太敢确定的时间和空间点位。最终促成股指在这个点位出现转机的还是市场基本面的变化，这种变化虽然没有直接的政策导致，但是也和带有政策工具性的新股上市节奏有关。
前期市场走弱最大的问题出在资金面，场外资金进场的欲望不强，直接限制了整个市场的成交量水平，所以在6·２4短暂冲高之后，实际上整个市场已经没有多少增量资金的继续投入，股指进入弱势盘整期。每一次反弹行情没有成交量的配合很难形成有效突破是这一时期的典型特征。在这种情况下，中国联通上市的消息对市场的资金面无疑是雪上加霜，因此股指在这种似有似无的利空压力下形成了二次下探。
所有的下跌行情都有一个尽头。当中国联通招股说明书正式刊登之后，短线的调整行情实际上已经进入尾声。周四的反弹出现的时间也非常值得研究，中国联通的发行期是17日至20日，而在19日有另外一只大盘股上海航空发行，这也是近期除中国联通之外发行的盘子最大的一只股票，短线资金面最严重的冲击都集中在这个时间点附近，那么从另一个角度看，短线股指的低点也应该在这个时间点位的附近。
长假前后两重天
人们也许希望大盘能够承接周四的反弹走势开始转折性的上攻，从目前市场情况来看这种可能性不大。现在的市场只是一个冲击释放的问题，从走势上反应要解决的也是短线不再继续下跌的问题，讨论如何向上突破似乎还为时过早，至少短线市场自身没有这种力量，而且十一长假已经很接近。所以现在来预测大盘的短线走势，很可能是震荡走稳，构筑一个短线底部平台，这个平台有可能一直延续到十一长假之前，其震荡的点位有可能围绕着1600点展开。
十一之后市场不会暴涨，只会缓升。现在市场的力量有限，所以如果发动行情的话，受到时间和空间的双重制约：如果连续涨幅比较大，那么时间就比较短，如果周期比较长，那么就要求短线累计涨幅不是太明显。这一点从6·２4行情的特征也能得到印证。十一之后行情强调的主题应该是稳定压倒一切，那么，从另外一个角度看，市场只能以缓慢盘升的短线涨幅来运行足够的时间，这个时间周期应该在一个半月到两个月之间，合理的高度有可能是突破6·２4行情高点不远之处。
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