长城证券 徐文峰

　　昨日上午，在深、沪两市本地股、指标股深深房、深鸿基、中海发展、陆家嘴等个股走强的带动下，大盘快速拉升，引发一轮强劲的技术反弹，尾市双双收出中阳线。

　　此次快速反弹仍属超跌之后出现的技术性反弹。主要有三方面的原因：

　　首先，7月初至8月20日，上证指数一直在下降通道中运行，在技术上有反弹的要求。8月20、21、22日，上证指数突破该下降通道上轨的压制，但由于没有成交量的配合，上涨动力不足，经过近两周的盘整后再次选择下行，并与7月份以来的走势形成了一个规模更大、向下角度更小的新的下降通道；而7-8月份的下降通道的上轨对大盘近期的走势又构成了反向的强支撑。大盘每当逼近该支撑时均能形成一定的反弹。此外，由于3-4月份高点的连线、1月和6月份低点的连线等趋势线近期也在1600点附近交会，对大盘的近期走势形成支撑；加之1600点附近为重要的整数关口和心理支撑位，对大盘走势的强弱具有重要的象征意义，多空双方在此进行反复争夺应在情理之中。

　　其次，深成指已连续三天跌破前期下降通道下轨的支撑，在技术上也有反弹的要求。从领涨板块深圳本地股来看，今年以来已有两波快速拉升行情，并普遍上涨一倍左右，多数个股已由低价股变为中价股，因此后期走势难以乐观。而金融股和指标股由于在“6·２4”行情中涨幅巨大，而且金融股的价位已经偏高，后期走势也不宜看高。

　　第三，成交量显示，昨日的反弹有主力护盘的意思。昨日沪市成交量仅为58亿元，而沪市涨幅前六名股票的成交额就将近9亿元，占总成交金额的15.5%，护盘的迹象更为明显。

　　综上分析，投资者对于昨日的反弹应保持清醒的头脑，对于后市走势不可盲目乐观，以免招致不必要的损失。