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　　周四大盘戏剧性的在下午出现强劲反弹，如果说周二我们认为“下跌空间有限短期底部初成”的话，今天的一根中阳线是否意味着底部的真正确立呢？

　　基本面分析：

　　周四，对市场偏多的消息频现报端。上证所有关负责人表示：引进QFII好处多。将外国优秀的基金管理公司以全资方式直接引入我国，既可以加快我国证券业的开放速度，又不会与本地基金管理公司争业务，可谓两全其美。另外，引入QFII，还可以活跃我国证券市场。日前上证联合研究计划第四期一项名为《我国上市公司盈利能力的研究》的课题报告指出，中国上市公司的盈利性并不比国际上的上市公司低。该课题以净资产收益率和净利润率作标准，通过研究1995——2001年度A股、B股、H股和红筹股的净资产收益率和净利润率，并将中国的上市公司和美国、欧洲、日本的上市公司进行比较后认为，中国企业的净资产收益率比美国低，与欧洲差不多，但是明显高于日本。A股上市公司看起来比香港上市公司有更好的利润，尤其是中国的公用事业公司具有最稳定的净利润率，其盈利水平明显高于世界上的其他公司。这表明我国上市公司应具备一定的投资价值。

　　技术面分析：

　　周四大盘上午继续前日颓势震荡回落，但下午突然出现强劲反弹，全天终以一根带下影线的中阳线报收，成交量显著放大。B股市场同步反弹。

　　我们曾经在周二率先提出了“下跌空间有限，短期底部初成”的观点。现在来看，大盘在两天以来最低点位只下移八个点左右的情况下，就出现了强力的反弹，使股指重新接近了上方1624点小平台，初步证实了我们的预测。从盘中观察，股指在经过了1624点、1600点两个关键技术点位顽强阻击之后，其凌厉的下跌势头已经得到了一定程度的控制，做空动能有逐渐衰退的迹象；另一方面，场中各方特别是在1700点上方大幅增仓的机构投资者都不愿意看到6。24跳空缺口被完全回补的局面，已经开始利用具有良好的板块联动效应及人气带动作用的深圳本地股进行护盘。从指标上看，大盘的9日KDJ指标和10日W%R指标都在超卖区域运行，并且形成了底背离；20天BOLL线下轨也对股指构成了一定程度的支撑；TOW线两平底形态露出雏形。另外从循环周期理论上来讲，本周是大盘6。24以来的第13周，很有可能会出现阶段性拐点。因此，我们认为周四大盘出现的强劲反弹标志着多头开始发动绝地反击，1580点一线将很有可能成为本次大盘调整的阶段性底部。但同时由于目前大盘20日、30日、120日、250日均线都粘合在1630—1640点附近，因此短线大盘有可能在出现报复性反弹之后出现遇阻后的小幅回落。建议投资者不必急于追高，待股指回稳后开始考虑适当回补筹码。

　　热点剖析：

　　从盘面变化来看，深国商早盘受外资参股影响一路走高，为深市本地股带来走强希望。午后深深房平地而起，并且快速封在了涨停的位置，这对于沉寂以久的本地股而言不啻是希望的曙光，随后深赛格、深鸿基等深市本地股悉数而起，使市场出现了久违的高涨人气。从该类个股的走强来看，由于深深房强大的号召力，使得深市本地股陆续走强，我们同时也发现深赛格等个股封涨停的意愿并不坚决，此轮突然而至的行情应属主力的一种积极护盘行为，因为不论是从消息面还是从技术角度来看，都不构成该板块走出如此大规模的反弹行情，投资者急于追高的行为并不可取。由于受到了深市本地股的强烈刺激，沪市本地股也出现了大幅拉升的走势，以陆家嘴领衔的沪市地产股起到了至关重要的核心作用，但是与深市本地股极为相似的是该类个股的被动反弹色彩仍然较浓，支撑上涨的成交量并没有达到令人信服的程度，尤其是走势向来较为活跃的沪市小盘股的启动也并不踊跃。午后指标股中海发展出现快速拉升之势，作为大盘的定海神针，它的走强对股指的带动作用也是比较明显的，除翻红的中国石化等指标股之外，江西铜业、山东基建等低价大盘股也出现了跟涨的走势。上述大盘股的走势直接取决于中海发展能否继续保持强势，虽然从调整的时间来看其似有反弹之意，但在中国联通上市的影响下，资金面的紧张是制约大盘股走强的最大桎梏。

　　操作策略：

　　在大盘底部越来越明朗的情况下，应该是投资者开始考虑选择建仓品种的时候了。从今天大盘走势上看，大盘在报复性反弹之后很有可能在上方多重均线压制之下出现回落，因此在操作思路上建议大家短线不宜追高，而应该在大盘震荡回落确认的过程当中适时吸纳盘中个股。对于今天率先吹响冲锋号的深圳本地股来说，其快速拉升动作透露出主力的护盘意图，这种背景下出现的快速上涨往往难以持续，因此投资者可考虑在后市快速冲高过程中适当减仓，而不宜追高介入；相反近期比较活跃的次新股及小盘科技股则是投资者在大盘回调确认过程中最应该关注的品种，可以考虑逢低吸纳。

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