宏源证券 李玉为

　　昨日大盘继续下跌，并再创近期新低。在如此的弱市中，只有个别的小盘科技股，如宏盛科技、雄震集团，个别的次新股，如精达股份，一度有较好的表现。

　　笔者认为，上述看似两类不同强势的个股本质都是因为小盘。因为在弱市中，参与的 资金较为有限，故个别主力只能启动小盘股，以较少的资金来吸引短线资金。因为小盘股中往往容易产生大黑马，而且中国股市上股价水平和股本(尤其是流通股本)大小成反比。所以，小盘股的群众基础一直比较好。同时，小盘股活跃的市场也说明了资金面的匮乏。目前小盘股的活跃在一定程度上类似以往的ST类个股的逆势炒作，两者最大的相似点在于主力的高度控盘。

　　另一方面，次新股活跃的一个重要原因是因为近期发行的许多新股是小盘股，典型的如精达股份和科大创新，总股本不到8000万股，流通股本只有2000万股左右。而股市中本来就有逢新必炒的习惯，何况是小盘新股。而在弱市中新股炒作的另一个重要原因是资金目前入市比较谨慎，只有新股的筹码分布，主力成本较容易把握。其实，从今年3月以来，每一次反弹，次新股都有较强的表现，惟一的区别是，主力在新股按二级市场市值配售后的吸筹等操作手法有了变化。因为目前新股刚上市时筹码较分散，所以以往常见的高换手率、直接逼空式拉升的操作手法较少见。如果出现此种手法，则该股后市可能长期低迷，典型的如八一钢铁上市第一天的表现。主力往往会对潜力个股采取底部震荡的方式来吸筹，然后依据大势来决定短炒或长期持有。

　　目前大盘的低迷为有意吸筹的主力创造了良好的环境，建议投资者对新上市的小盘股密切关注。而首日换手率不应超过70%，否则说明主力拉高套现的可能性较大。重点关注累计换手率100%时的个股市场表现，其强弱可初步判断主力意图。对超小盘的高价股则应谨慎对待，如有短期大幅上涨者，不可追高。