上海证券 戴铁舫

　　不破不立，莫为浮云遮望眼。权重股、指标股的多杀多动能充分释放以后，后市行情仍可期待，况且，目前市场出现了一种不可不察的现象——热钱簇动涌向新股。

　　就周二盘面而论，新股无疑是市场中最大的亮点。如以早市收盘来看，则更能凸现出 新股受人追捧的景象。当时两市只有几十只个股上涨，这批新股就有18只上涨，其中八一钢铁、光明乳业、承德钒钛、科大创新、精达股份位居深市涨幅前五名。它们在哀鸿遍野之下有如此表现，已脱离了“弱势炒新股”的套路，应有着更深层次的意义。

　　就以上所列的5只新股为例，在股价结构上，最低八一钢铁8.25元，最高精达股份23.52元(以上数据为周一收盘价)，高中低都有；在流通股本分布上，最小精达股份2000万，最大光明乳业15000万，大中小都有；在行业分布上，科技、传统都有，也没什么特殊之处，那么，它们为何在新股中表现最抢眼呢？实质上，它们有个共同特点，新近上市。

　　一般说来，弱势中，多只新股一起出现了主力资金明显的活动痕迹，则暴露出市场中的热钱乘隙储备运作项目，为下一轮行情作战略准备的意图。就拿八一钢铁来说，下探至8.13元之后，表现一直不错，直至周二领涨市场，这在一定程度上证明了热钱早已介入(该股上市当日，突然在8.20元附近换手近40%)。

　　回顾联通上市消息影响大盘走势以来，6·２4行情中多头资金集中介入的群体充当了空头先锋。从9月4日算起至9月16日，深发展、招商银行、中海发展、马钢股份的涨跌幅与振幅分别为-9.49%、-8.04%、-9.63%、-6.67%；11.77%、9.69%、12.83%、8.05%，而同期沪综指只有-4.22%和-4.83%。可见，近段时间大盘的调整应是前期多头力量的回撤。根据这些个股的前期表现来看，多头资金仍然深扎其中。这就是说，当前大盘的加速下跌有可能是多头利用消息面的打压进行战术性的调整。其实，6·２4行情中大盘量能的迅速变化以及前期半年线与1700点关口之间的反弹行情都说明了要恢复投资者的信心还有很长的路要走，从而也决定了股指上行无条件，只有向下打开空间后制造反弹行情。

　　这样回过头来看，6·２4多头资金集中建仓低价国企大盘股、权重较大的金融股，有影响未来股指涨跌，把握未来行情主动的战略意图。在此意义上，由这一群体所引导的调整行情反而是投资者逢低关注的机会。其实，市场中的一些其它资金，如陕西金叶、华工科技、延边公路、亿利科技中的主力还在近期保持了股价的强势或创出新高，这就在较大程度上说明了它们对后市并没看得太空。