汉唐证券研究所 张益

　　近期大盘在1600点整数关口附近反复争夺，再次面临突破方向的选择，而由于临近国庆节，国庆长假前后大盘将何去何从？这是目前市场最关心的一个问题。我们认为，大盘短线下探的空间有限，1600点下方形成空头陷阱的可能性较大，大盘在国庆前后仍有望展开反弹行情。

　　近期消息面的变化使投资者措手不及，而利空的逐步消化则有利于大盘的企稳。其一，超级航母“中国联通”发行50亿A股的消息，使扩容速度的平稳状态被打破，市场的恐慌性抛盘再度涌出，这是快速下探至1600点整数关口附近的一个重要原因；其二，近期有关退市公司重组后可在代办股权转让市场进行全流通的消息，不仅对实施代办股权转让市场交易的个股有影响，同时也使A股市场的ST板块遭受重创，一度出现全线飘绿的局面，成为大盘的领跌板块。

　　但目前来看，前期市场的下跌已经对中国联通发行提前进行消化，而且其发行价最终定在2.3元，如此低的定价是市场普遍比较满意的，低价发行将让利于二级市场投资者，这有利于其上市后平稳运行，所以中国联通的正式发行对大盘的企稳应该有一定的促进作用。同时，ST板块在周三也开始出现分化走势，有实质性重组的ST个股出现在涨幅前列，从中可以反映出目前利空正在逐步被消化，大盘短线见底反弹的可能性越来越大。对于大盘中短线走势的分析，应该注意以下两点：

　　首先，急速下跌为反弹腾出了较大的空间。今年以来行情的一大特征是跌出来的反弹机会，大幅的急跌往往是反弹行情的前奏，“6.24”井喷行情后，有一部分资金坚决出逃，使1700点上方再次堆积较多的套牢筹码，这也使8月份金融板块和小盘股板块所带领的反弹虽然声势较大，但在1700点关口还是无功而返。此次大盘连续的下跌，目前距离1700点阻力位也有100多点的空间，这有利于吸引场外资金短线参与，同时，6.24后大盘连续的缩量阴跌，短线资金收集筹码的难度较大，而近期大盘开始涌出了较多的恐慌性抛盘，这对短线资金进场是一个好的时机，短线反弹的条件正逐渐成熟。

　　其次，市场正在酝酿热点的切换。今年板块轮炒的特征明显，无论是ST板块、上海本地股、深圳本地股、外资购并板块等都是轮番有所表现，上半年行情主要集中在低价股群体，而8月份小盘股、金融股板块的反弹使行情开始冲出低价股的范围。虽然小盘股和金融股的冲高回落，使热点出现断层，但近期我们从盘面可以发现一些可喜的变化，以科技股和中价股为主的次新股板块都开始活跃起来。对科技股来说，由于沉寂多时，调整时间较长，酝酿了较强的反弹动能，而次新股由于无历史套牢盘，是主力经常光顾的品种，这两个板块很可能成为大盘反弹的主要力量，如果市场热点能够成功切换的话，大盘的反弹也就指日可待。

　　综上所述，大盘虽然短线沽穿了1600点整数关口，但盘面的种种迹象表明，大盘短线反弹的条件正逐渐成熟，国庆节前后展开一波反弹行情的可能性较大，投资者近期不宜盲目杀跌，以免错过反弹的机会。