长江证券研究所 叶颂涛

　　本周一沪综指盘中跌破1600点整数关口，令市场再度恐慌。对于后市，笔者认为若继续急挫将出现买入机会。

　　判断近几周的行情，笔者认为在一个月左右的时期内宏观面出现利空的可能性并不大 ，这至少使空方的威力大减，在主动发起攻击时会有后顾之忧。相反，只要有机会，多方就会小试牛刀。笔者认为大盘一周以来的疲软状态也与此有关，即指数没有跌透，目前市场似乎“反常”的表现正是对市场自身规律的一种体现。随着大盘回调的要求得到满足，指数返身向上的时间也就不远了。

　　另一个值得投资者注意的因素是“十一”长假。目前离放长假只有两个交易周，部分投资者特别是机构投资者会从市场套现，以避免长假期间出现利空。从往年市场表现来看，长假前都会出现一轮回调，多方此时一般也取听之任之的态度。但如果大盘回调较深，往往会有资金在最后几个交易日杀入。因此节前大盘总的走势取决于人们对后市的看法，如果看好后市，最终指数反而可能是上涨的。本次长假之后不久会迎来“十六大”，因此节前探底成功的可能性较大。当然，近期市场也出现了大盘股扩容速度加快和退市公司股票全流通的动态，对目前的市场构成了一定的压力。

　　从技术上看，目前沪综指处于1339点和1455点的连线附近，该区域对指数应有一定的支撑力度。另外，1600点整数关口两度成为支撑，说明多方尚能控制局面。从调整的空间和时间来看，也已接近完成。估计大盘在1600点附近经过一段时间的震荡盘整后可能构筑一个较为平坦的底部，然后借助某种契机开始一轮反弹。