一剑封喉西水股份(600291)：拍卖重组兵临城下

　　近期以来，作为能够实现重大重组的新渠道，上市公司股权拍卖为购并重组搭桥作嫁衣的成功事例不胜枚举，由于能够实现上市公司的直接重组，其概念层面理所当然得到“热钱”的不断挖掘，我们注意到，目前一大批巨幅走强的个股，譬如大资金运作成功的隆源双登等背后都隐藏着股权拍卖的题材，该板块的联动无疑已成为股市新奶酪，丰厚诱人。现今 我们关注的是(600291)西水股份，它即将面临全新的拍卖重组机遇。据我们掌握的最新资料显示，标的物为西水股份国家股即第一大股东乌海市国有资产管理局的2192.8万股股权，将于2002年9月16日上午9时在乌海市公物拍卖行开拍。

　　股权拍卖一槌定音，但这揭开谜底的过程也是重组预期不断提高的过程。由于股权拍卖是市场效率极高的重组形式，其直接并购手段突破了原有简单资产置换等方式的局限，此次西水股份的股权拍卖无疑既缩短重组周期，又扩大想象空间。公司近年来在主业方面屡有突破，经营业绩稳定，2002年中报主营收入甚至已经接近2002年全年主营收入水平，是一只干净的优质资源“壳”，重组可塑性极强。首先，我们发现公司股权重组将有玄机，公司第一大股东乌海市国资局将480万国家股转让给第四大股东北京新天地公司，减少了3的股权，所以根据精确数据推算，此次通过拍卖受让公司2192.8万股国家股的新股东将占据第二大股东地位，使公司的前三大股东所持股份异常接近，而更具想象空间的是，如果目前公司第二大股东至第四大股东或其关联机构的任何一方参于竞拍就可能直接占据第一大股东地位。其二，竞拍爆出神秘买家也在情理之中，新的接盘力量很有可能是活跃于重组活动市场的民营企业甚至是外资公司，公司地处西部地区，经营稳健有望在西部大开发中实现价值飞跃，一旦有擅长资产重组的民营企业和外资力量注入新鲜血液，“强强联合”的模式必将使其面貌焕然一新，届时一并带来优质资产，让上市公司获得“新生”出现“二次创业”，便会极大地推动公司重组效用的极大化进程。因此，此次股权拍卖将理所当然地加速公司基本面产生质变甚至将催生新的第一大股东。

　　隆源双登公告股权拍卖时股价处于启动价位的23元附近，后来股东变更引发狂澜，一度发力上攻至37.87元，涨幅高达61。而目前股权拍卖概念股西水股份同样横亘在底部区域。从周K线走势看，该股目前运行于底部收敛三角形的收尾阶段，向上变盘产生中级行情的机会较大，均线系统粘合对股价构成强劲支撑，表明增量资金吸纳迹象相当明显，而本周K线收出光头阳线，量能随之有效放大，主力资金已有向上攻击之意，加之MACD指标出现红柱，能从技术上保障后市上扬空间，操作上，由于短线极有可能依托V型底向上突破，进入拉升阶段，投资者不妨逢回档积极关注。(三元顾问楼栋)