周四两市大盘上下震荡，成交再创新低。短线来看市场上方压力较大，仍有震荡下行以寻求支撑的要求。

　　在周三探低1605点并有所回升之后，周四市场并未受到太大的鼓舞，早市开盘后沪指一度继续下探，下午在ST股及科技股的推动下略有走高，沪指最高上摸1631点，但尾市再有回落，全日收于1624.56点，较周三小涨4.2点，成交则仅38亿元，再创近期新低。盘中走势 看，沪指在上升至半年线后回落，显示该均线已经对股指形成反压作用，而30日线、60日线以及年线均在股指上方，形成了集中的压制力量，大盘要想突破该几条中长期均线的压制，必须有明显的放量上冲过程。但从周四盘中的走势看，市场在反弹之际量能萎缩相当厉害，显然目前还没有做好向上的准备。因此，大盘仍有继续震荡探低以寻求支撑的过程。不过从整体形势看，下方1580-1620一带的支撑作用仍然较为明显，因而近期大盘更有可能呈低位窄幅震荡的态势，市场将以个股表现为主。

　　昨日盘中表现最为突出的无疑是ST股和科技股。正如我们在前期分析中所曾指出的，科技股呈反复活跃的态势，资金介入的迹象较为明显，该板块仍然有继续走好的机会，投资者可以多多关注。ST股近期在大盘下跌之时逐步显现出强势，总体上看，有多方面的原因将促使该板块的继续走强。首先，大盘的阶段性弱势为ST股的走强提供了市场环境。其次，半年报告风险的释放为ST股的炒作创造了条件。再次，股权“国转民”的重新启动是推动ST股走强的最主要动力。在停止国有股减持后，股权“国转民”于今年8月重新启动，先后有方向光电、健特生物、ST鑫光、ST猴王等多家公司的股权转让获得批准，这无疑会有利于该部分公司的重组工作，因而对其股价形成了较强的刺激作用。最后，暂时没有再融资压力和流通风险的部分化解也为重组股的走好形成了支撑。由于市场相对低迷，上市公司的回报率较低，投资者对再融资行为显然持抵制态度，近期相当多的个股因为公司公布再融资消息而出现突然大幅下跌走势。与之相比，ST股由于不满足再融资条件反而不存在再融资而引起股价大跌的风险。另外，随着股份代办转让系统的进一步完善，主板退市公司的股份转让的办理工作更为迅速，从某种程度上也降低了ST股的炒作风险。

　　当然，虽然近期ST股走势相对较强，但从整体上看，该类个股的风险仍然不可小视。这一风险主要体现在两个方面：一是退市风险。由于多数ST股资产质量较差，历史负担尤其是债务包袱沉重，其重组工作的难度较大。加之时近年底，留给这些公司的时间不多，能否迅速实施有效重组并在年底扭亏仍然是未知数，部分个股的退市风险依然较大。同时，由于信息不对称，投资者仅从公开信息推测公司重组成功的可能性具有相当的难度，进一步放大了重组股的炒作风险。二是个股走势分化的风险。从前述统计数据可以看出，ST股的整体联动性相比以前已经有了明显的减弱，部分重组可能性不大的个股走势较为滞后，预计该类个股后期走势仍然难以逞强。同时，也有不少ST股在重组预期的推动下已经有了相当明显的升幅，场内资金累积盈利丰厚，存在较强的兑现欲望，往往利好出台之时即是该类个股出货之际，因此，该类个股的风险也是显而易见的。对于ST个股的炒作，投资者应重点选择退市风险较小、绝对价格不高、前期涨幅不大、有望实施实质性重组的个股参与，这样无论从中短线的角度来看都是相对较好的选择。同时有一定资金量的投资者还可以采取组合投资的策略以适当分散退市风险，进一步达到盈利与安全性之间的平衡。(中证资讯)