□长城证券孙宝文

　　周四大盘走出了先抑后扬态势，在上午10点前大盘震荡回落，在10点后，尤其是在下午，在部分抄底盘的带动下，大盘强劲反弹，沪市综指最高上涨了11个点，下午冲高回落，沪市综指收于1624点；深综指走势于沪指大致类似。两市合计成交64亿元，继续萎缩。笔者认为，大盘短线走势可能仍会出现反复，但是下调的空间已经有限。

　　从周四的盘面观察，中小盘的重组科技股继续表现活跃，比如东盛科技、金荔科技、宏盛科技等处于涨幅榜前列，同时，近期上市的新股板块表现也比较活跃，比如精达股份、豫光金铅、八一钢铁、承德钒钛等，再就是ST股继续走强，比如ST中西、ST亿安收于涨停。

　　在今年上半年，尤其是在6.24行情中，大盘指标股、部分次新股、深圳本地股对大盘的上涨贡献较大，其中有些股票目前却走出短线头部形态，并有破位下行的危险，成为市场的负累。这种现象引起了市场的普遍担忧，成为了主力做空的一大理由。但是，我们也应该看到事物的另一面，即市场中的多数品种，如众多中价股以及中小盘股等前期走势明显弱于大盘，大多数股票完全回补了6.24跳空缺口，部分个股甚至创出新低，笔者认为，该类板块在9至10月份有望成为大盘反弹的主力军，近期科技股的持续活跃就是一种预兆。

　　无论从基本面还是技术面分析，目前深沪大盘已没有太多做空的理由。“十六大”定于11月8日召开，政策面支持深沪股市稳定发展，不排除在近期出台利好政策的可能性。尽管新股扩容一直在继续，尤其是若发行超级大盘股可能带来较大压力，但是，我们也应该看到，资金的扩容也一直在同步跟进，如开放式基金的发行、保险资金和社保资金的入市的研讨等，因此资金的扩容可以部分缓解新股的扩容。

　　根据以上分析，笔者认为，目前阶段没有必要过分看空，短线大盘仍可能出现震荡，但是在沪指1600点附近应该会构筑一个中期底部，操作方面，逢回调可适量吸纳。