三元顾问楼栋

　　做多依据：

　　(1)以东盛科技为首的小盘科技股板块趋于活跃，市场人气得以较好维护。

　　(2)权重股板块已有企稳迹象，无疑将对市场起到稳定器的作用。

　　(3)跌幅榜上的个股，跌幅基本上都在2%以内，市场的杀跌动能已趋于衰竭。

　　做空依据：

　　(1)半年线近在咫尺，将对股指构成技术性的压制。

　　(2)成交量始终低迷，市场的做多量能有待进一步的积蓄。

　　据此，三元顾问认为：在成交量持续低迷的状况下，股指的小幅涨跌基本失去技术性研判的意义，而过多地纠缠于短线市场的起伏，相反会制约对行情研判的准确性。因此，从市场面和心理面去剖析行情的动向将会更合理。

　　自9月4日以来，以中海发展为首的权重股无疑是市场的主要做空力量，该板块的整体回调直接引发股指的单边走低。但从近三个交易日的情况看，中石化明显已在60日均线附近企稳，招商银行亦在前低位置获得强力支撑，而中海发展也有企稳反弹的迹象，权重股板块的三大风向标已顺利止跌回稳，虽然目前还不能说该板块将立马引导股指的上行，但至少对市场的空头是一种强大的威慑力。且另一方面，以隆源双登和金荔科技为首的科技股板块在周三梅开二度，并顺利完成领涨个股的切换过程。从盘面看，东盛科技的放量扬升走势，在无形中已确立板块新龙头的地位。虽然该板块行情或许还会以局部性行情方式进行演绎，但至少在短期内将对市场人气的维护起到积极的作用，因此，市场面将支持股指在1600点上方的平稳运行。

　　从市场的心理博弈角度分析，自6.24行情以来，市场的两大主力阵营基金和券商的分歧一直很大。而其主要的分歧则是在于行情启动点位和建仓成本方面的差异。因此，股指的每次打破盘局向下选择，都是场内资金对场外资金的妥协过程，但目前市场就面临这样一个两难抉择：一方面是股指回调幅度相对较大，6.24行情主力资金的平均浮动亏损已达5%左右，继续妥协退让的空间已经不大；另一方面，在市场回调的过程中，成交量始终未有效放大，表明场外资金入市的积极性依然不高。因而，股指在上行不能，但下行又不愿的情况下，只能选择横盘整理，以时间换空间，在相对低位积蓄做多的动能。

　　综合以上分析，短线股指选择横盘的概率比较大，且成交量的低迷亦将抑制股指波动的幅度，操作上，投资者可重点关注已有起色的小盘科技股，择优轻仓介入。