广东科德 方开平

　　沪指1600点附近的探底走稳，使短期市场再度进入振荡整理寻求运行方向的阶段。股指一方面表现出下挫动力的不足，下档买盘渐趋活跃，另一方面，股指在上档受到发散态的均线系统制约，表现出上档压力重重的态势，使短期市场进入多空相对平衡的格局中。从短期市场走势上看，大盘的不断滑落后形成走稳的态势，意味着短期市场做空动能的相对不足 ，但股指在运行形态和趋势上，并没有表现出走好的态势。

　　一、是短期沪指仍未能有效回到1632点半年线上方，甚至未能收复周二股指的反弹的高点1627点，大盘由1627点以来的探底走势仍存在反复下探的可能性，沪指1605点的底部尚需进一步确认。

　　二、是短期市场向下的运行通常尚未改变，均线系统破位后又构成反压，而目前市场成交的低迷状态，又反映出市场观望氛围较重，股指短线的反弹的动力明显不足，上档众多阻力位的突破难度较大，这将制约着大盘的上行和市场炒作的信心。

　　三、是目前市场明显缺乏热点，低价大盘股的破位向下和金融股形态的走环，意味着6.24行情中的主力资金已大部分退出，这将使短期市场失去了领涨热点，而新的资金介入和热点的发掘尚需一个过程，这也对短期市场的运行起有制约作用，使短期大盘有一个反复振荡筑底的要求。

　　技术上看，深沪股指从6月25日以来展开的调整具有较多的不明朗性，既可以看作为3月21日以来的小b浪调整中的最后一波调整，也可以看作为1455点小c浪反弹中的第4小浪。如是大B浪反弹中b浪的最后一跌，后期市场将展开c浪反弹向上的行情，股指将会有一个较长的上升过程，后期大盘上升的空间也会相对较大。如果从谨慎角度，将市场运行作为1455点c浪反弹中的第4小浪调整的形态上分析，短期大盘的调整应有趋于结束的特点。即使反复后再向下，市场下调空间也会有限。

　　一、是股指由1748点以来以3波方式作调整，即1748—1624点、1624—1696点和1696点至今，三波形态的完整性，反映出市场调整具有短期阶段性特点，市场后期上攻趋势仍未改。

　　二、是1696点以来的调整在形态也走出5小波的特点，也与股指运行的技术性调整相符合，即1696—1664点、1664—1680点，1680---1917点、1617—1627点和1627—1605点，5小波形态上可以发现，第3波走出延伸行情，意味着第5小波的调整幅度应与第1波相近，而第1波下跌30点，第5波从1627点算起，调整30点的目标位应在1597点，即使从周四大盘上攻的1631点算起，股指向下空间不足，也说明大盘在1600点附近会有较好支撑，极有可能成为阶段性的底部区域。

　　三、是如果我们仅从时间上分析大盘的调整，股指的波段通常具有一定的规律性。分析大盘从1339点以来的运行可以发现，股指由1339点涨至1693点之后调整约50个交易日，而股指由1455点升至1748点以后的调整在第56个交易日见1605点，前一波上涨354点，而后一波涨约293点，后一波的股指升幅明显较小，但后一波形成的调整时间却明显延长，反映出短期大盘调整在时间应已相对充分，大盘后期反弹的机会相对较大。

　　因此，我们认为，短期大盘的调整已近尾声，后市股指将以反复确认底部为特点，即使短期大盘下破1605点，股指进一步探底的空间会相对有限，后期市场随时有望形成一波中级反弹要求。投资者在操作中可以考虑利用股指回落适量建仓，选择一批调整较为充分的底部形态个股介入。短期个股可重点关注江苏索普(600746)，该股为小盘低价股，经过一年多的大调整后，股价已形成明显的大底部形态，近二天探底后回升，成交温和放大，主力资金介入较为明显，短线反弹上攻要求较为强烈，可以考虑短线介入炒作。