周三沪指的长下影阴线可以有两种理解,其一是多方力量开始凝聚,行情将出现一定的转机；其二是对沪指近日下穿半年线后进行反抽确认。在相对偏弱的市道中我们应该降低预期,从操作的安全角度出发,我们更倾向于第二种理解,即对半年线破位后的确认过程,后市将进一步向下调整。沪指的1600点整数关将成为短线的支撑,但根据我们的经验,整数关口对市场的支撑作用更多属于心理方面的,大盘有可能击穿1600点而继续探底。事实上,行情运行至今,市场研判发生了很大分歧,悲观的投资者认为沪指已经击穿了所有均线的支撑,后市将向下回 补缺口。我们就考虑这最悲观的可能,如果后市沪指真的完全封闭了缺口,很可怕吗?对此我们持否定意见。

　　从技术角度分析,我们考虑两个问题:1、沪指通过近日短线反弹拓展了通道宽度,行情重新回归下降通道运行,下降通道的下轨将对市场形成支撑。目前通道的下轨继续下行,在一定程度上牵引大盘重心的下沉,行情的调整还将延续。不过我们也注意到,今年沪指的原始上升趋势线(从1339点与1455点之间的连线)继续上行,即将在近日出现交叉,其交叉点位在1562点附近,一般而言两条重要趋势线的交叉位置对市场研判有很强指导意义,很有可能成为行情的重要转折点。2、我们注意到沪指的长期上升趋势线(从1996年1月低点512点与1999年5月低点1047点之间的连线)继续上行,目前已经运行到1566点附近,这意味着长期上升趋势线将对股指构成强支撑,行情有效击穿长期上升趋势线的概率微乎其微。相反沪指很有可能在长期趋势线附近获得有效支撑而展开一轮力度相对比较强的反弹行情,因此大盘即使回补缺口,也没有投资者想象中的那么恐怖。

　　我们对后市行情的看法是短线的调整要求不容回避,但中线发展还是可谨慎乐观的。

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　　(北京首证董旭海)