张锐

　　昨日两市终于没有再度延续前几日的单边下跌走势，而是走出小幅震荡反弹行情，早盘上证综合指数一度上冲1627点附近，后虽有所滑落但最终还是回到了昨日收盘点位之上，没有再创出新低，上海指数今日以1620.28点开盘，最高1627.35点，最低1619.33点。报收于1625.08点，涨+3.507点(+0.22%)，成交20.44亿元。日K线形成小阳线，不过成交量还是没 能充分放大，午后大盘探底至早盘最低位后转而向上，全天几乎走出大W型态，两市全天总共只成交60亿，仍然维持在近期的地量水平。

　　消息面分析：

　　前期市场纷传联通即将发行A股的消息，由于担心扩容对市场的压力，投资者对该消息普遍都表现出一种悲观的态度，从而使得市场出现了持续的杀跌走势。但从目前的市场状态来看，关于联通发行A股的消息已经逐渐明朗，而且其负面的效应也基本被市场所消化，因此，估计其对市场进一步的影响已经逐步减弱，而随着基本面的逐步回暖，估计市场投资者的信心也将逐步有所恢复。该种现象也类似宝钢、中石化发行时市场出现的现象。盘面分析：

　　今日个股行情涨跌各半，沪市表现较为活跃的是ST个股，沪市的ST厦新、ST中燕、ST厦华和深市的ST琼海德分别在两市涨幅榜前列，但整体涨幅还是有限，且多数个股没有成交量的配合，更多的是一种临时跟风性质，同时显示出资产重组题材目前仍是弱市的亮点；

　　在最近大盘连续调整过程中，市场亮点也不断出现：高价次新股群体在华工科技、用友软件的带动下，不时有所表现，它们虽居高位却未出现恐慌性杀跌；周一、周二部分旅游股有不错的表现，从历史上看这些个股往往是节假日前短炒。但值得注意的是，前段时间公布的有关我国旅游业对外合资的细则，让旅游股蒙上了外资并购的面纱。据媒体报道，首旅股份的大股东首旅集团已开始大举行动，与和黄牵手，并且该股在二级市场上自8月15日异动以来已经改变了疲态，走出了放量上攻的行情；联动个股黄山旅游、西安旅游也有不错的表现；笔者发现，国企大盘股在经历了短暂的杀跌后，中国石化、上海石化等个股也出现了企稳的迹象。特别是中石化，连续两日收出阳线，并且股价并未随着股指创出新低，至少给我们一个信号，大盘并没有我们所看到的那么可怕，应该技术性含量更大。

　　技术分析：

　　从技术上看，笔者认为，目前股指的调整力度尚显不充分，周二大盘短线小阳线走稳，暂时仍只能看作为短线超跌后的技术性反弹，市场中期底部尚不明显，还是有反复探寻的要求。按照波浪理论，沪指从1696点调整已来的形态目前仅走出3小波，即1696---1663点，1663—1680点和1680—1617点，而作为小c浪通常会以5小波形态呈现，意味着短期股指反弹之后仍会有加速一跌的可能性，结合股指在5日均线附近压力较大，短期大盘反弹的空间会相对有限，该点位实战操作意义不大。目前来看，均线系统分析，大盘的5日均线明天将下移至1626点附近，直接对股指构成反压，同时上方1633点的120天线也存在较强的压力，这些都制约着大盘的反弹空间。而从空间上看，大盘6月6日低点与本次6月25日高点的1/2分割位在1602点附近，而大盘6.24跳空缺口的1/2分割位在1606点附近。大盘应该会震荡回落试探该点位的支撑。但因近期大盘由1680点至1617点形成延伸的加速调整走势，后期股指即使再度向下空间应该还有，大盘在1600点附近完成调整的可能性相对较大，同时，结合短期股指运行的各项技术指标来看，短期大盘的超跌现象也较为突出，对股指短线反弹提出了要求。因此，笔者认为，短期大盘的涨跌空间会相对有限，股指短期将上试1645点附近，随后市场仍会有一个回落整理的过程，后期市场即使向下破1600点，向下的空间也已相对有限。

　　操作策略：由于目前股指的调整还未到位，投资者不妨考虑逢低适当介入一些近期的强势品种，如ST厦华、东方钽业等等，以努力把握市场短线的反弹机会，对低价180中的主力品种，如四川长虹、中石化、宝钢等，可以进行中线关注。