傅子恒

　　股指的弱势之中，市场一直希望能够有强势板块与个股出现凝聚人气，稳定股指，毕竟，热点是行情运行的灵魂所在。近期以华工科技为首的小盘科技股逆市有所表现，使得市场对科技股带动市场走强寄予厚望，但科技股能否再度聚起人气吗？我们认为，就整个科技股的启动而言，其时机目前还没有到来。

　　科技股这个概念宠杂而宽泛，市场一直就没有(也是难于)给其一个明确的界定。2000年大牛市行情中，网络股是高科技中的中坚一员，一度成为市场炒作的领军，其翻江倒海的表现，创下市场只要“沾科”“触网”，股价就可以鸡犬升天的神话；网络股退潮以后，市场又挖掘出光谷、纳米等诸多概念，但怎耐股指已高，股价在高起点上已难有更多的市场认同，题材的发挥受到了市场层面的制约。其后，电信股因高成长的预期而惯以高科技之名，有一段时间也成为市场追捧的对象。相当长的时间里，“科股不败”的神话曾使得许多上市公司望风而动，纷纷与科技“联姻”、“攀亲”，相当一批与高科技并不沾边的公司干脆更名为“XX高科”。但最终时间的试金石刨去虚假题材的一切华美外衣，决定股价最终的因素是业绩，许多科技股的股价最终回归其基本面，股价有的从原点回到起点，重新沦为5、6元钱的“三线股”。

　　应该说，因为市场的因素，上述的现象使得科技概念在股市中泛滥成灾，到现在还留有后遗证，最突出的表现之一，就是使人们真正辨别哪些是真正的科技股，一只带科技的股票上涨时，市场想起的同类股票是谁？这是“题材”逐渐缺乏感召力的基本面原因。

　　按照市场惯常的理解和似乎是“约定欲成”的定位，粗略地划分，大致将两市中的“科技股”分为以下几类：第一类，是为科技产品提供孵化服务的公司，如深科技、清华同方、方正科技、苏州高新、南京高科、哈高科等等之类。第二类，是分布于IT、通信、光电、电子等等具行业成长潜力的、技术与知识密集产业的公司，如华工科技、隆平高科、长城电脑、方正科技、上海贝岭、中兴通讯、大唐电信、东方通信、亿阳信通等等，上述两类有些在经营生产兼有孵化与科技开发而难以截然分开。第三，是一些稀有资源，以及新能源、新材料的开发生产，因产品或“稀有”或具科技含量，因而也有市场认同度，如东方钽业、稀土高科、皖维高新、天利高新等等。第四类，就是那些主业其实属于传统产业，并没有多少科技含量，仅只是依靠“重组”有高科技之名而无其实的企业，这类公司规模相当巨大，行业及产品分布相当宠杂，股价一般在历史上大多经历过较有力度的炒作，其后多陷入长线的沉寂之中，走势一般成为庄股而自成一体，或者逐渐脱离“科技”行列而与重组题材联动。

　　上述四类公司的表现，绝大多数的个股目前仍处于熊途之中而没有表现，而这一局面目前有着走强的内外部促动契机吗？从基本面来看，受整个上市公司业绩整体欠佳影响，“重组类”科技股业绩不敢恭维，“真正的”正统高科技公司业绩也多没有增长，有些还处于下滑之中，如中兴通讯、长脑电脑之类；而清华同方、中兴通讯过高的溢价增发或者配股，使市场在预期高回报破灭之后更多了一层圈钱的恐慌。应该说，这些股票短线至少还还需要相当时间的沉淀，才会引发市场再度关注。

　　从近期市场的走势看，股指处于大调整格局中，小盘科技股如华工科技之类股票的走强，一是范围不大，二是力度还有限，市场向上缺乏更多的上涨预期；在题材上不是成长性而是小盘股本的扩张的想象。故后市即使是华工科技继续走强并带动小盘次新、或科技股联动，那也只能视为个股行情的演进，而不会是整个科技板块的启动。当然，无论是什么股票走强，市场只要有强势个股出现，就应该视作市场的好的迹象。而科技股整体最终何时才能走泥沼，还需要有市场本身靠诉我们。