华泰证券/陈慧琴

　　大盘自9月4日下跌以来出现了四连阴，从盘面上来看，金融股出现获利回吐，中国联通将发行50亿A股的扩容利空，大盘指标股的下行，但是中海发展、江西铜业、浦发银行等大盘指数股的回调也很必要，我们知道6.24行情后这类个股目前仍在缺口上方，比较其它个股，他们整体拉升较大，回调也情理之中。

　　目前沪指连续击穿了年线及半年线的支撑，行情的技术形态进一步恶化，不过我们也注意到沪指已经回调到前期下降通道的下轨附近，2002年2月1日、6月7日、6月21日的1339.20点、1455.31点和1481.25点已明确构筑了一个恢复上升通道，下轨线最大的调整幅度在1590点附近。在沪指1580点至1590点将成为本轮调整的极限目标位。另外，2002年7月22日和8月7日大盘也有两次四连阴，但之后都引来了反弹。因此我们可以认为沪指的1600点将对市场构成比较强的支撑，沪指回调到目前位置，继续下调的空间已经很小，反弹行情将一触即发。1600点下方应是管理层政策调控的底线，随时都有可能有利好政策出台。投资者在此点位逢低吸纳，不宜盲目杀跌，收益大于风险。