|
-民生证券马玉
近日，大盘呈现出急速破位的单边下行走势，前期低点1624点被瞬间击穿。那么，基金、券商在井喷行情中究竟采取了怎样的行为？主力的市场行为对于我们又有什么启示呢？
本次行情中券商卖出其长期控盘品种，但其后期的补仓行为表明其并非完全看淡后市
。
6·２4行情中券商系股票多数出现大幅下挫这表明券商在市场井喷期间较为鲜明的空方立场。其中以银河系重仓股表现得最为典型和凶悍，黑龙股份、宁沪高速、昌河股份三日换手率均超过50%，黑龙股份更是高达99.31%，放量对倒震荡出货的迹象十分明显。
公开信息表明，部分券商在7、8月间的调整行情中有少量补仓行为，补仓品种为大盘国企股、重组股、业绩增长股以及基金等。本次行情中基金被动增仓，但由“集中投资”向“分散化投资”过渡的特征十分明显。基金二季度投资组合报告显示到6月底基金平均持仓达到64.31%较一季度增仓14.24个百分点。此外，从目前基金公布的投资组合中我们可以看到其分散投资的趋势得到加强。我们将二季度53只基金前10名股票的市值与其所持有的全部股票的市值相比较，取其比值作为基金持仓集中度，来研究基金持仓的风格变化。可以看出，二季度基金持股的集中度为38.7%，较一季度的45.6%减少了6.9个百分点。这说明二季度基金整体上对于集中持股进行进一步的减持，持股结构进一步分散，同时，也说明分散投资组合已经成为基金管理人普遍采用的投资模式。
综上所述，我们从对基金和券商近期操作动向的分析中可以得出这样一个结论：在本次行情中，基金以增仓为主，券商以减仓为主；而此后券商又在低位回补了少量的筹码，基金仓位则变化不大。根据这一主力动向，可以认为：既然基金没有出局，同时券商也有少量回补，这说明券商与基金主力已对大盘下跌空间有限达成了共识，因此在目前局势下是没有大幅减仓必要的。
| 
