上周是9月的第一次交易周，沪深两市分别以下跌2.11%和1.82%报收，9月的第一个交易周成了开门绿。周三到周五连续三根阴线的K线组合让投资者不得不担心下周可能再度演绎一个黑色星期一。另外，前期下降通道的上轨在1610左右，大盘的回调目标可能下试该通道突破的有效性，从某种意义上说，1610点一带对于大盘具有某种"地心引力"的作用。因此，1630点的位置尚不是较佳的介入点位。而在16大之前，政策因素将封杀大盘的大幅连续下跌空间，所以，目前的周KDJ指标有加速赶底的迹象。可见，股指的短期走势不容乐观，但笔者 认为，却又是为中期向下打压出上涨的空间。

　　消息面分析：

　　《国家税务总局官员：资本利得缴税纯属谣言》“国家税务总局办公厅的一位官员听到记者的询问后，也非常吃惊，他说，至少到目前为止，还没有正式的文件提到或者研究将制定资本利得税的文件出台。这位官员认为，正在制定资本利得税的消息纯属谣言，制定资本利得税其影响非常之大，需要征求各个方面的意见；与此同时制定资本利得税的工作量也是非常大，不是短时间就能解决问题的。”从该消息我们可以看出当前管理层对股市的呵护态度，目前由于行情正处于敏感时期，消息面的利空随时都能拖累大盘下滑，所以，管理层对该消息的否决对市场而言应属于利好。我们知道，在国外，市场只对操作中获利帐户进行增税，如果操作失败，市场将不对该帐户进行收税。而在我国，只要进行操作都需要收取一定的印花税，如果目前再对获利部分进行额外的增收，这对市场操作者来说无疑是雪上加霜，这必然使得投资者的热情遭到严重打击，从而使得本已疲惫不堪的股市更加的低迷。其次，就是市场传言联通A要发行募集150亿的资金，规模超过了中石化，如此的大规模扩容对现在低迷的市场无疑是重大的压力，可谓“无风不起浪”，市场的提前表现也是可以理解的。

　　盘面分析：

　　周五股指一改周三周四单边下挫走势，盘中出现明显震荡，显示在120日半年线一带，多方还是有所抵抗的。ST板块仍旧是最活跃的品种，午市开盘后ST渝开发、ST甬华通等稳步攀升，加上前市就位居涨幅榜前列的ST猴王、ST宏峰等，ST板块个股表现比较抢眼。此外，部分个股如桦林轮胎、天歌科技、南京中北等个股也位于涨幅榜前列。

　　值得注意的是用友软件，该股本周连续两天走强，周五已突破了6·２4井喷行情所形成的高点，主流资金运做迹象非常明显，龙头相初步具备，该股集次新股、小盘股、科技股于一体，它的持续走好，有助于带动相关个股联袂走强，由此也给大盘后续走势带来些许光明。

　　市场调整的压力主要来自624行情带动大盘上涨的国企股全面回落，中海发展、东方航空、江西铜业、北大荒等股票经过两个多月的高位震荡，盘中已越来越难见到主力资金主动运做的动作，股价纷纷出现严重的技术破位，这些股票虽然每天跌幅不明显，但对指数的影响仍然很大，实际上是指使本周大盘下跌的主要动力。而本周的领跌板块则是几家银行股，虽然数量不多，但银行股近来成交一直比较大，代表着主力资金的动向。周三深发展召开股东大会，被外资参股的消息仍没得到确认，投资者开始对外资参股的题材感到厌倦，不愿继续遥遥无期的等待，周四起主力资金开始从银行股中撤出，造成银行股放量下跌，目前银行股下跌动力没有明显减弱，仍会拖累市场走低。

　　技术分析：

　　周五两市大盘双双以阴线报收，大盘已连续三日收阴，对于近期的大盘的技术形态，笔者花了较大篇幅分析过，特别是1660点的技术含义，上周四的破位意味着大盘的运行侵蚀正式扭转，空方已经完全占据主动，多方由于1710套牢大量的筹码，无力冲击，只能暂时反手为空，摊低成本。

　　K线组合显示，空方加大打压力度，探底过程正在加速。半年线已经失守，所有短期均线系统也正在转弱，大盘的短期技术面已完全恶化。本周K线以阴线报收，20周均线暂时对股指构成支撑。从形态上观察，前期低点1624点的支撑主要是心理上，技术含义不大，主要调整的极限还在1600点，1602点是6月6日1455.30点至6月25日1748.89点的反弹幅度的0.5回调位，是多方的最后一道坚固防线，也是624行情强势调整的极限位，当然不排除瞬间击破的可能。从技术大形态来看，在周三前，上证指数自1月26日以来形成了一个大的三角形整理形态，由于这个三角形上轨下轨斜率较小，因此大盘整理时间较为持久应是必然。本周大盘向下突破了上述三角形，使空方占据了上风，如把均线系统考虑进来，则大盘的走势更难乐观。大盘在本周向下突破了5日均线、10日均线、30日均线和半年线，进而封杀了突破之后的技术性反抽的空间。

　　因此，大盘若近几个交易日向上突破，则空间可能不大，随后大盘继续维持整理的可能性较大。而若向下突破，则有可能首先考验60天均线支撑。但由于目前成交量萎缩较快，因此，即使大盘向下突破，下跌的速度也不会太快，应以震荡回落为主，目标还是在1600点左右。

　　提醒：

　　大盘的下跌原因似乎可以找到很多，比如周边市场下跌对国内投资者的影响、关于新股发行提速的传闻等等，但都不是关键，真正的原因还应该从市场中去寻找。近期市场量能水平持续低迷一直无法解决，尽管盘中时有局部热点冒出，但都是由场内存量发动，场外增量资金迟迟未见进场。要吸引场外资金进场，主要有指数上涨和指数下跌两种方式。8月20日主力机构启动中石化、金融类等指标股一举扭转短期下降趋势，意图无非是推动指数上涨后，激活市场其他板块和个股，树立赚钱效应，迫使场外资金追涨买入。实际效果仅仅是小盘股和庄股出现局部活跃，远未达到吸引新资金的目的。从深层次分析，市场还没有找到激动人心的上涨理由，换言之，新的盈利模式还在探寻之中。深发展等金融股依赖的是外资并购、参股题材，但具体操作进程还缺乏实质性进展，主力对放手一博显然心存疑虑，笔者理解今年相关个股的表现仅仅是一种“热身”，主力今年更多是建足仓位，为来年行情打下基础。