福建华侨证券 叶永升

　　“6.24”井喷之后市场事实上就陷入了一种超级亢奋之后的超级疲惫中成交量和热点都渐渐睡去，但本周以来几个利空和几大悬念联袂执导的三根阴线以及破位的走势，又把市场的惶恐从内心惊醒。那么，这几大利空和悬念到底将对市场形成怎样的影响呢？

　　联通将发行50亿A股 利空大盘利好自己

　　周二《中国日报》报道，联通将在国内发行50亿股A股，该消息一出市场极为震惊。市场担心新股今后的大规模扩容将会持续进行，联想到此前有高层人士指出已有1000多家企业正等着排队上市，以及本周以来新股发行、上市速度明显加快，而更为重要的是，联通的发行给市场传递的是管理层对大盘股和扩容的积极态度。弱市之中扩容无异于洪水猛兽，因此市场把联通发行50亿股以及由此传递出来的扩容信号作为本周及今后市场的最大利空。

　　但客观上讲，联通此次的发行价预计定在3元以下，而周四联通在香港的收盘价为4.54港元，相比较中石化A股发行价高达4.22元，而同期其H股价格却不足2元的这种倒挂的行为，联通发股的吸引力和上市之后的上升空间将对大盘的中期形成支撑。

　　资本利得税无中生有

　　周二有媒体报道：国家税务总局的一份报告建议，对个人投资者从事证券交易实现的资本所得征税。消息一出当即对市场产生了极大的恐慌，但我们认为这则报道现实意义极差，事实上开征的可能性并不大。

　　这首先是九、十月份的稳定是相当重要的，这涉及到经济层面和政治层面上；其次，三大报此前并没有相关的学者探讨文章的舆论铺垫；第三，台湾的资本利得税开征的闹剧导致的股市暴跌依然历历在目。果不其然，周五就有媒体报道称：“国家税务总局办公厅的一位官员认为，正在制定资本利得税的消息纯属谣言”。其实，所谓的资本利得税的消息在流传之初就引发了很多质疑，但市场却依然对此煞有介事，这无疑也从另一方面反映了市场心态之脆弱，人气之涣散。

　　深发展股权并购之变 成败两茫茫

　　在两大利空之外，本周的消息面依然充满悬念，比如关于深发展外资并购的种种变数。这首先表现在，在媒体对新桥投资将收购深发展15%的股权炒作的沸沸扬扬之际，9月3日召开的深发展临时股东大会不但没有传出股权变动利好消息，而且充满蹊跷。该公司此次特意召开的股东大会仅仅是为了增补孙枫为董事，这是极为少见的。另外，9月4日股东大会结束之后没有停牌，以及该公司管理层在回应媒体时的闪烁其词。因此关于深发展股权变动的变数就使得市场尤为关注，还有矛盾。表现在：一方面担心深发展股权转让失败；另一方面又担心如果并购成功，深发展在二级市场的走势会不会像深宝恒那样走出利好出尽见光死的情形。因此，深发展的股权之变是近期大盘变数的根源。

　　机构双手互搏 去留均彷徨

　　股市冷暖“庄”先知。本周以来我们注意到已有越来越多的庄股选择跳水破位的方式来抽逃资金和表明对后市的失望。比如深宝恒、天香集团、昌九生化、东方航空等。其实，从“6.24”以来已有越来越多的机构在选择套现和逃亡，比如银河证券的中移动委托理财款、南方证券的升华拜克的疯狂出货，明星电力的因配股包销套牢的西南证券的割肉套现，还有湖北兴化、深宝恒、赛格三星等利用利好来出货等。

　　但同时，我们还注意到，另有一些机构正在积极地介入ST板块，比如本周复牌之后表现抢眼的ST幸福，其它的如ST中燕、ST红光、ST猴王等。很显然，如何协调机构之间左右手互搏的尴尬局面无疑也是留给市场的一大悬念。

　　本周的消息面和盘面无疑是最为庞杂和犀利的，但有一点是肯定的，那就是：只有真正协调好、消化好了这些消息之后，大盘才能够真正走好。