北京证券 吴琪

　　本周，市场一度盛传中国联通将发行A股，如果该消息属实，按目前五六十亿的成交金额算，确实难以承受。这是一个外力。第二个外力是，由于有关部门对B股流通问题又有了新说法，导致B股市场大幅跳水，从而严重拖累A股市场的表现。第三个外力是市场本身的，金融板块独木难支，它们的补跌，使得大盘雪上加霜。

　　周五股指一改周三周四单边下挫走势，盘中出现明显震荡，显示在120日半年线一带，多方还是有所抵抗的。ST板块仍旧是最活跃的品种，午市开盘后ST渝开发、ST甬华通等稳步攀升，加上前市就位居涨幅榜前列的ST猴王、ST宏峰等，ST板块个股表现比较抢眼。此外，部分个股如桦林轮胎、天歌科技、南京中北等个股也位于涨幅榜前列。

　　值得注意的是用友软件，该股本周连续两天走强，周五已突破了6·２4井喷行情所形成的高点，主流资金运做迹象非常明显，龙头相初步具备，该股集次新股、小盘股、科技股于一体，它的持续走好，有助于带动相关个股联袂走强，由此也给大盘后续走势带来些许光明。

　　但总体而言，由于连续击穿30日线、60日线以及年线，技术形态遭到比较大的破坏，投资者参与积极性并不高。盘中半年线虽然有一定支撑，但反弹意愿并不强烈，那么股指何以在各方环境相对宽松的情况下，走出向下破位走势呢？

　　其实，股指冲击1680点未果，埋下调整种子。在8月16日开始的过程中，主要是由权重极大的金融股作为领涨板块。应该说，对于该板本身的操作还是相当成功的，也带动了一部分市场人气。但其他热点并没有有效跟上，特别是在冲击1680点前期成交密集区域时，这种情况也依然没有改观。既然无法突破强主力位，向下调整也就成为必然。但是，由于大盘进入9、10月份最后的黄金期，市场普遍对后市报有较大幻想，市场抛压极度减轻，另一方面，市场做多心态的扭曲(不是真的做多，主要是想趁这波行情解套)，再加热点散乱等方面的因素，使得场外资金不敢轻易入场，在此背景下，多空双方勉强维持短暂平衡，而这种平衡是相当脆弱的，一有风吹草动，平衡格局很容易被打破。

　　好在现在时间才到9月上旬，大盘的破位下跌，将有助于股指打开上升空间，稳定的主基调将对股指的中期运行趋势起到关键性作用，因此从这一层面讲，投资者不应该被大盘短线波动而方寸大乱。