飞虎咨询 于步越
本论反弹行情在8月22日见顶之后,市场热点显得较为散乱,而ST板块却异军突起,完全可以用“逆势走强”这四个字来形容。盘面上先是看到了ST厦新的突破平台再度上攻,然后是不断地有ST股跟随上涨,最后在周末大盘下挫的时候ST股又全面开花。其实这样的情况以前也发生过多次,所以我们认为更有必要分析一下,寻找一下ST板块成为反向指标的深层
次原因。我们认为应该从四个方面来认识ST股的独特走势。
首先,从公司的基本面角度来看,应当用辩证的观点来看待ST公司的业绩。应当承认,ST股之所以会被特别处理,就是因为上市公司以前年度业绩的欠佳,但另一方面的事实是无论绩优还是绩劣,在报表公布之后业绩的数据代表的只是过去,而不能代表未来。而从证券市场的本质特征来看,对未来的预期往往是最有吸引力的概念,所以长久以来“扭亏”的概念一直深入人心,而ST股票的绝大多数都与这样的概念紧密相连,因为这是人们最容易想到的潜在利好。
其次,从市场资金面的因素来看,ST股票也很容易受到资金的关照。研究一下ST股的股本结构会发现,绝大多数的ST个股的股本都很小,这主要是由于近几年公司业绩欠佳,所以几乎没有进行大规模的扩张的可能,股本自然大不起来。所以无论是进行重组还是市场操作,对于ST个股来说都只需要动用相对较少的资金,而在市场资金有限的情况下,往往是“越小越精神”,所以ST股票会经常受到资金青睐,用于带动市场人气,以图达到“四两破千金”的效果。
第三,价格的优势也是ST板块独立行情的重要原因。同样是由于业绩不理想,使该板块的个股普遍价格很低,10元钱成为了一道大关。而在目前的市场交易机制下,股票只有做多机制,没有做空机制,价格越低就预示着上升空间越大;反过来如果出现下跌对任何一方来说都不会获利。所以在一些特殊的时间段,比如说在报表刚刚公布完的一段时间里,股价在前期已经有了较为充分的调整,风险得到了较充分的释放,短期之内几乎不存在新的基本面风险,所以出现线一定的行情也其道理。
最后一方面,就是不同投资主体之间的心态差异决定了ST股票反向指标的命运。目前市场主要包括两大类投资主体:机构投资者和个人投资者。由于两类投资主体的基本情况不同,所以投资操作的方式方法也差异甚大,甚至会产生完全不同的投资心态。机构投资者由于资金规模较大,进出市场不容易,所以不仅需要在时间上打提前量,还需要想尽办法寻找那些一般投资人不敢介入,而实际上又有一定潜在机会的品种来介入;而对于人人都看好的投资品种,散户投资人死搂不放,机构没有充足的机会来建仓,自然也就很难有较大的行情了,这就产生了“人弃我取”的机构投资心态。
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