北部资产：承德钒钛(600357)总股本38033万股，流通股本10000万股，发行价5.40元，发行后每股净资产3.87元，2001年每股收益0.20元，2002年中期每股收益0.105元，2002年预测每股收益0.214元。

　　中国是世界三大产钒国之一，在我国，钒具有资源稀缺和分布集中的特点，公司的主要钒产品五氧化二钒和钒铁合金占有市场中的重要份额。公司拥有钒钛磁铁矿高炉冶炼技术 获得全国科技发明一等奖，目前在国内尚无可替代技术。

　　根据BBA禾银系统新股定价模型预测，该股合理定价8.40-9.20元。

　　成都证券：公司主要产品为含钒低合金钢材、钢坯、五氧化二钒、钒铁合金等。公司是中国钒钛产业的先导者，依托其资源、技术和产品优势，在国内同行业中具有领先地位，产品具有较强的竞争力。五氧化二钒的产量约占世界总产量的5.6%，占全国总产量的26%，在国内排名第二。本次募集资金将投向氧化钒生产线技术改造、高钛渣工程、收购集团公司持有的承德燕山带钢有限公司、炼钢3＃方坯连铸改板坯连铸、小球烧结工艺技术改造、污水回收处理工程和补充流动资金。预计上市定位9.20元左右。

　　国海证券:公司募股资金主要用于包括氧化钒生产线技术改造、新建高钛渣工程等在内的5个技改、新建和收购项目，项目完成后将形成钒产品、含钒低合金和钛产品三大产品系列，进一步增强公司规模竞争优势，其中高钛渣项目产品需求量大，存在市场缺口，具有较好的市场开发前景，项目平均投资利润率25%，投资回收期4-6年不等。

　　公司具有较好的盈利能力和盈利前景，资产质量较好。2002年预测可实现净利润8156万元，上半年实现净利润4007万元，每股收益0.14元，显示生产经营状况正常。

　　公司为定向募集公司，有700万内部职工股，承德钢铁集团公司为公司的控股股东，主承销商宏源证券持有公司近81万流通股。

　　作为我国钒钛产业化基地，公司依托资源优势、专有技术优势和资本优势，变资源优势为名牌产品优势和市场竞争优势，公司与一般的钢铁冶炼企业有着本质区别，具有独特的稀有金属资源优势和诸多特种概念，募股项目实施将为公司带来新的利润增长点，具有产业政策扶持和北京奥运等概念，成长性良好，财务状况较为一般，其市场表现应属偏强，具体可参考同类公司，如宝钛股份。结合二级市场走势综合分析，预计上市首日合理定位在市盈率35倍，即股价9.5元左右，11元以上可抛出，8.5元以下可试探性买进。