□联合证券研究所金东

　　周二两市大盘走出冲高回落行情，沪指早盘在上午触1680.27点后，上攻动能明显不足，遇阻滞涨，其后逐波走低，尾盘略有反弹，最终收于1674.07点，深综指收报493.65点，两市成交78.42亿元，成交量依然未能有效放大。

　　从盘中热点分析，以金荔科技、用友软件为代表的两市小盘科技股和以深信泰丰为代表的深市本地股早盘双双启动，吸引了一定数量的跟风盘，有效激发了市场人气，但力度有限。以浦发银行为代表的银行类个股盘中再度活跃，该板块中虽个股不多，但板块内个股轮涨效应显著，在此轮弱市反弹行情中发挥了积极的作用。另一方面，在大盘略微企稳的情况下，部分前期强庄股急于套现，主力出货痕迹明显，对市场形成一定的杀伤力，表明短线虽不乏热点出现，但多空双方力量相对均衡。

　　2002年半年报现已尘埃落定，分析两市上市公司经营业绩可见，有不少行业的公司存在一些亮点，这是鼓励投资者信心的重要前提，但总体状况不太乐观，也可能对下半年的行情发展有所影响。

　　近期基金扩容频率加快是市场的另一重要特征，开放式基金正成为基金行业发展的主流品种，在改变现有证券投资结构的同时，在稳定证券市场、倡导理性投资等方面将发挥日益重要的作用。分析基金半年报可发现，目前基金投资组合正呈现出分散化的格局，且波段操作是今年以来的主要运作方式，从6.24行情演变和投资者的持股结构变化来看，开放式基金的择股思路和操作理念已被广泛借鉴。

　　大盘近期呈现出上下两难的走势，一方面是沪指1700点上方有大量套牢盘，另一方面是下方有6.24跳空缺口和30日均线的有效支撑，同时由于缺乏赚钱效应，一时难以吸引大量外围资金入场，因此,预计短线大盘将以窄幅震荡为主，中线而言可能稳中见涨，操作上,建议投资者短线以观望为主。