国海证券研发中心 张永攀

　　8月股指反复震荡整理，月线收出小阳线，发出强烈的调整结束信号。预计9月股指有望展开反攻，其中高价股将担纲领涨。

　　纵观全年走势，市场中始终潜伏着做多能量，只要时机成熟即会释放出来。至今股指 今年运行中经历了1339-1693-1455-1748-1624等高低点，其高低点均在上移，每一个低点处都意味着机会的降临，这就是今年市场运行的新特征。这种市场运行就如推顽石上山一般，要把顽石重新推回到2245点历史高点并非易事，需要多头前赴后继，发动一轮又一轮的闪电攻势才成。由于上档存有数不清的套牢盘，股指每上一个台阶就会把多方积蓄的有限能量消耗殆尽，因而表现为反弹速度快、持续时间短，而反弹之后的调整蓄势则是漫长的，动辄一、两个月。实际上，新一轮攻势序幕已经拉开，目前正处于迂回整理的末端。

　　按照“仙人指路”分析原理，在“6.24”行情中，1748点高点是以快速方式形成的，就如6月24日当日瞬间探低1647点一样，后市股指回落果然回到1647点以下，同样地，经过充分整理之后股指也应能再次见到甚至站上1748点，1748点应当还不是今年股指的最高点，向上突破1748点有望成为后市反弹的第一攻击目标。而领涨大盘冲关的新的有生力量非中高价股莫属，今年行情的追随者基金主力在6.24行情中被动建仓，短线处于被套地位，由于新基金不断加盟成立，目前基金净资产值已逾千亿，资金面较为宽松，相信其后市也该会有所作为。

　　从浪形上分析，1624-1696点应属于热身阶段的反弹第一浪，目前的回调第二浪已经近尾声。反弹主升浪(第三浪)如果能够成立的话，即有可能在9月份展开。目前市场普遍看好9、10月份行情，多空力量对比多方占一定优势，这与“红5月”预期有很大不同，今年投资黄金月份或许已经到来，操作上建议逢低应可逐步介入，短线关注1650点一线的支撑，重点关注近日曾经一度活跃异常的中小盘中高价股。操作上应做到“涨不追跌不怕，涨不心乱跌不心烦”，逢低介入正当其时，既要保持一份谨慎，又要保留一份热情；不盲目乐观，但更不能盲目悲观；不忙于抄底，但又要准备抄底。