山西证券 郑敬忠
尽管过去的8月份市场交投较为清淡,9月首日上证指数波幅也只有7个点,但周一盘中很多个股的上涨显得较为坚定,压抑不住的一种冲破胶着行情制约的激情已隐隐透出。日线图上出现的可贵的小阳星也许是9月震荡盘升行情的启明星。只要酝酿和培育中的新盈利模式得到了市场广泛认同,新资金推动下的新热点是可以预期的。
新模式:期待诞生希望
亿安科技的坍塌、中科创的崩溃以及银广夏的覆灭,提醒着市场那种控盘坐庄、资金推动、题材性定位的盈利格局已经没落,代之而起的将是一种新市场构架下的盈利模式。
就市场层面分析,就前期小盘股的活跃,以及一些中低价大盘股,甚至周一表现突出的ST类个股的走势中,我们可以发现这样一些特点:
一、在基本面变化不大的情况下,股价的弹性决定个股的获利能力。二、被市场广为认知的非机会,黑马常常在出其不意间产生。三、对大资金来讲,做好波段成为潮流,单次盈利幅度降低,但操作周期延长。尽量采取四两拨千斤的技巧。四、对小资金来讲,利用市场的短暂回稳,营造局部热点,吸引资金跟风,快进快出。
综合这些特征,新的盈利模式似乎逐渐变得清晰起来。主流资金采用的是适度分散、组合投资、步步推进、波段操作的策略;非主流增量资金大多采用的避重就轻、异军突起、高度换手、阶段运作的策略。当然,这也许仅是市场发展和探索中的一个阶段性或者叫过渡性的盈利模式,因为一种模式或是一种理念的形成要长期探索和实践检验来形成并加以完善,并非毕其功于一役的短期行为,但至少,一种市场新的思维、新的操作手法的产生,会对原有的格局进行推进式的突破。
在这种情况下,用新的视角去观察就会发现,事实上,形成市场新的盈利模式的基础是市场的格局已经发生变化,这不但推进并且引导了市场方向性的选择,其基础便是我们期待的新资金。
新资金:源头活水来
近年来,投资者结构的变化正在潜移默化地进行,经过去年下半年的连续下跌,很多机构投资者被深套其中,一些保持观望的资金一直处于等待之中,局部突围或者营造局部热点实现年度盈利目标已是必然的选择,袖珍小盘股行情已经为此做出了表率,这些资金谋求获利或突围的同时,实际上为市场带来了资金面的活水。
另外,一段时期以来开放式基金发行提速,其中8月份便有富国动态和易方达平稳增长为市场带来了92亿元的增量,根据基金契约,几只新成立基金必然会有大量的资金介入到市场中来。
更为可贵的是,大量开放式基金的发行实际上架起了一座银行资金合规入市的桥梁,6·24行情短短数日,6月末狭义货币供应量M1的增幅比前一月下降了2个百分点。效应还是比较明显的。
因此,9月份在一定量的新资金必须介入市场的情况下,只要新的盈利模式能够在一定范围内体现出盈利效应,大量新资金介入是可以预期的。
新热点:捕捉资金动向
从8月资金流向看,金融、农业、石油化工、贸易等行业的排名有所上升;次新股、H股、网络股等板块也有新资金介入;个股中除隆源双登为代表的部分小盘股外,以浦发银行为代表的银行股、以新希望为代表的民营概念股和以ST渝开发为代表的ST类个股,这些都有可能是培育后续短期新热点的“温床”。
半年度报告的公布已经结束,上市公司的主营业务收入和主营利润总体上保持了较好的增长势头;很多公司的公开信息需要市场来逐步消化和通过股价波动来体现。
以ST类个股为例,终止上市个股的出现已经将“生死抉择”直接推到了面前,风险与机遇的博弈中,包含着很多的市场机会。
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