东方证券 薛群

　　昨日，沪深大盘呈横向震荡整理的态势，股指小幅低开后，持续在5日与20日均线所构筑的狭窄区域内震荡整理，上下空间十分有限。尽管午后个股活跃度逐步增强，带动股指有所上攻，但成交量依然没有明显放大，导致大盘回复疲软状态，仅在尾盘多方稍有拉升，使股指双双收阳。从技术上看，目前大盘上有1700点成交密集区的压制，下有中期均线系统的 支撑，走势颇为尴尬，市场再度进入了敏感的时期。个股方面，两市资产重组股有所活跃，一部分ST个股涨幅居前。沪市金荔科技早早封住涨停，但没有得到小盘股及科技股的响应。

　　近期政策面基本处于真空状态，虽然舆论导向暖风频吹，但一直没有实质性的政策出台。近期消息面一度盛传将征收资本利得税以及扩容节奏即将加快等消息，引起了投资者的广泛关注。可以看到，一旦有对市场不利的不实消息传出，有关方面马上会在第一时间出面澄清，从而稳定市场。如前期市场传闻“已经有1000多家公司通过证监会发审委正在排队等待上市”后，相关部门马上出面澄清，“目前待发审核等企业不足300家，近期扩容节奏不会加快”。市场各方保护投资者的良苦用心尽显其中。

　　近期盘面热点散乱，难以为继。隆源双登在短短两周内累计涨幅接近60%，一度带动两地小盘股走强，进而刺激次新股板块、医药板块以及纸业板块轮番上扬。但是除了小盘股上涨持续时间较长以外，其它板块的活跃都难以持续，无法引领市场摆脱尴尬的局面。

　　自8月16日大盘回探1628点以来，当周沪市成交仅198亿元，创出了一年多来完整交易周的地量水平，在“地量见地价”的情况下，大盘产生了技术意义上的反弹。但由于“6·２4”行情中大盘在1700点附近盘整多时，留下了大量的套牢盘，当大盘再度回升此处之时，必然会对股指构成重压，使大盘在此进行多次的震荡和反复，以夯实底部，这也是大盘8月底回软的主要原因之一。就短线的技术形态而言，股指在8月22日向1700点冲击未果后留下了一个1696点短线高点，回档至8月26日的1668点后，8月27日再度上攻，仅摸高至1683点便回软。技术上可以看做小波段中的高点降低，这种走势往往预示股指将再度步入蓄势整理的格局。

　　最近股指呈现出一种较为罕见的现象，8月30日的最高点和最低点分别为1669.14点和1664.82点，上下仅4.32点的波幅，昨日这种现象依然在延续，全天股指波动范围仅6.73点，同时这两个交易日的成交量都十分有限，这种缩量的窄幅整理往往预示着短期股指将会出现一个方向性的选择。从均线系统来看，目前股指下方不仅有30日均线和60日均线的支撑，而且还有120日均线和250日均线这两根长期均线的依托，离股指最远的120日均线也已经位于1633点附近，而且趋势缓慢攀升，所以股指短期选择向下的空间将是十分有限的。如果股指选择向上运行，1700点上方堆积的数千亿成交量又将严重阻碍股指的上行。这样看来，如果没有外力的推动，近一阶段的股指将依然徘徊在这几十点的空间里。