张锐

　　上周五两市继续呈现出一种振荡整理的态势。两市股指承接上一交易日的疲弱走势，双双向下小幅低开，但股指并没有就此而展开进一步的下探走势，仅仅是围绕在上一交易日的收盘点位附近展开窄幅的整理走势，上证指数今天的波动基本是在1665点到1669点这狭窄的5个点的范围内进行，全日波动幅度之小，算是创出了近期市场中的记录。这在很大程度上 说明市场已经基本迷失了方向，说明市场目前向上和向下的动能都明显不足。最终上证指数以1666.62点收盘，全日微幅下跌了0.70点，两市的成交量较前期继续出现明显的萎缩状态，显示出市场观望的气氛依然十分浓重。

　　上周消息面：

　　《券商研究报告：应适时恢复T＋0回转交易》“为了进一步活跃市场、保持市场的平稳运行，海通证券研究所近期推出的一份研究报告建议，调整证券交易交收办法，恢复"T＋0"回转交易制度。而申银万国证券研究所也认为，实行T＋0回转交易将改变目前股市成交量低迷的现状，改善市场的流动性，有利于中小投资者避让大资金风险，同时也有利于开放式基金等大机构的资金运作。”如果实行T＋0，则对于券商板块，首先构成利好。”从近期的一些消息我们可以看到，由于佣金的下调，各地券商之间的争夺战便纷纷开始，为了减少额外的开支，证券营业部只好进行适当的瘦身工作。为了增加交易量，T+0不失为一个好的办法。如果实行T＋0，则对于券商板块，首先构成利好，投资后市可适当关注该消息的进展情况。

　　另一则消息值得投资者注意，周四上证报《深圳国企向外资开放》“昨天，深圳市市长于幼军正式向外界宣布首批五家试点国企国际招标改革工作计划，通过国际招标，将五家国企的部分股权转让给国际投资者。深圳新一轮国有企业改革面临重大突破，将通过国际招标这一资本转让方式，在世界范围内寻找战略投资伙伴和经营者，有序地出售部分国有股股权。”“从上述消息我们可以看出该消息对场中的深市本地股构成利好，目前大盘走弱主要是因为场中缺乏一定的热点带动，如果深市本地股再起波澜，相信大盘将能很快启动。而在深圳本地股中，深能源、伸深南电由于具有良好的业绩支撑，所以该股有望成为该板块中的龙头品种，投资者后市可适当关注该股的动向。

　　盘面分析：

　　和大盘的沉闷走势一样，今天市场中的热点也并不是十分突出，个股的涨跌幅度都不是很大。托普软件在今天公布了澄清公告之后，股价的跌势有所缓和，逆市有所表现，但由于该股的形态还比较恶劣，而且有关的问题和传闻也没有得到很好的解决和澄清，建议投资者对其最好还是保持适度的谨慎。而前天刚刚上市的光明乳业今天也大幅走高，对市场的人气和维护市场的稳定，都起到比较明显的作用。

　　另外，ST板块中的部分个股在ST厦新以及ST中燕等个股的大幅走高的刺激下，也在弱势之中有所的表现，但力度都不算太强，而且该板块整体的走势也不是很强，更多的表现为一种个股的分化走势，显示出投资者追涨和参与交易的意愿并不十分强烈。但从走势来看，ST板块的许多个股的形态都比较理想，在经过一段时间的蓄势整理之后，短线上攻的动能也比较强烈，仍然具有一定的短线的机会。像ST厦华等等，仍然值得投资者密切关注。

　　另外，由于有实质性的利好刺激，深圳本地股在今天的弱势之中仍然有不错的表现，像飞亚达、深南电、深国商等个股，都纷纷居于涨幅榜的前列。我们认为，随着深圳本地股重组动作的进一步深入，估计在相当长的一段时间里，深圳本地股仍然有机会成为市场中表现活跃的一个板块，尤其是像前期市场所传闻的如深发展向外资转让股权的传闻如果能够在不久的将来得到进一步的明确和证实的话，将有可能使得深圳本地股再度成为市场的焦点，从而给深圳本地股注入新的活力。因此，对于深圳本地股的机会，仍然值得投资者密切关注。

　　从最近上市的新股看，至少是有短线的资金在其中运作，一旦能够形成为市场认同的新热点，就可能转化为阶段性的操作思路而不纯粹是短线百分之几的空间。当然，另外一个板块是外资并购，这也值得充分留意，特别是上周深圳市政府公布将五家公司国有股股权转让给外资的消息，可能再度引发深圳本地股的想象题材。

　　技术分析：

　　从技术上分析，周五沪市大盘以小阴十字星形态报收，沪市大盘已连续三日收阴。K线组合形态显示，大盘短线依然处于阴跌调整过程中，并处于小型的下降通道中，预计下方年线和20日均线应该有较强支撑，特别是20日均线，由于20日均线是前期下降通道的压力线，突破后回抽是正常的技术走势，但如果轻易击破，则意味主力将放手做空，将对多方非常不利，但如此可能性不大，因此股指维持阴跌调整的可能性非常大，短线目标位还是看1660点，到成交量面临极度缩量的临界点后，股指再选择真正突破。后市采取横盘震荡构筑一个1650-1700点的小箱体的概率较大。

　　本周K线以小阴线报收，周K线组合形态显示，10周均线对大盘构成压力，20周和30周均线则构成强支撑，位置在1630点附近，因此大盘短线向下空间不大，而且55周均线对股指形成一定的粘连。

　　从日线技术指标分析，短线依然对空方有利，KD死叉继续下行，RSI走平，MACD中红柱开始缩短，如果调整拉长，MACD随时可能翻绿，如此意味着新的跌势产生，技术面显示，下周大盘初一般会以蓄势调整为主整固。

　　操作建议：

　　笔者认为大盘只要在消息面没有什么变化的前提下，下周在1660点极有可能产生技术性反弹。不过笔者从周五的盘面分析，由于周五的止跌完全是由于没有新的作空动能产生所引起的，而不是由多头积极进攻产生，所以对反弹的高度不宜乐观，目前来看，1680点仍有较大阻力，股指运做依然极可能以阴跌的方式向1660点下方挺进，因此操作上只宜多看少动。