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民族证券 天昊
沪深综指8月月线均收出带上下影线的小阳线，表明大盘又运行到十字路口。从1991年至今，沪深股市每年8月一般都表现出中继整理的特点，也就是说大盘在经过8月中继整理后，9月股市将顺延7月的走势。由于7月月线是一根中阴线，如果沪深股市仍延续这个特点，那么大盘9月的走势将以调整为主基调。
据《证券时报》公布的数据，沪指7月1日收盘1713.70点，当日A股流通市值为8413.64亿元。而沪指8月30日收盘1666.62点，当日A股流通市值为8416.77亿元。从中不难看出，在过去的两个月中，因各种形式的扩容影响，沪市在基本保持A股流通市值不变的情况下，沪指却下跌了47.08点。显然，持续的扩容对股指的侵蚀是很大的。虽然进入7月后，基金发行大提速，至今已经发行了2只封闭式基金、3只开放式基金，正在或即将发行5只开放式基金，但这与股市中资金缺口仍有很大的差距。因此目前市场的最大问题，仍是资金和筹码之间的平衡问题。
在8月的反弹中，市场其实已经能够感到1700点之上的压力不轻。在8月22日，沪指冲高至1696点时，两市共成交了168亿元，是“6·２4”以来的第13大成交量。而当日沪深股指却收出长上影K线，这反映出现阶段市场的一种心态，即只要有机会，不少机构还是愿意先出来看看，毕竟在弱势市场中“现金为王”。从日循环周期看，沪深股市经过8月的反弹，大盘将在9月初进入循环高点出现的时间之窗，而两市也将在9月初进入周循环高点出现的时间之窗。由于大盘9月初的高点，将在日线、周线循环高点的共振下产生，因此沪深股市随后调整的级别较高。
但从时间周期，自1624点的反弹还没有结束，目前沪深股指处在本次反弹B段回调的尾段。上周五沪指波动区域收窄至4.32点，显示大盘又到了十字路口，估计本周初大盘将展开C段的冲刺，目标就在1700点附近，不排除C段走出失败形态的可能。人气指标股深发展的日线，已经形成以13.90元与14.51元为下轨，以15.50元与15.80元为上轨的上升楔型。上升楔型是典型的转向形态，一旦该形态完成，股价运行方向将发生逆转。因此深发展也处在一轮上涨的尾段，这与目前大盘的情况很相似。同时目前两市K线组合不流畅的个股越来越多，其中也包括很多指标股，已经反映出个股的调整压力开始加大。
综合分析，在9月初，沪深股市将完成自1624点反弹的最后上冲，随后将进入调整期，估计大盘将再次回补“6·２4”缺口。由于管理层对证券市场的态度也很积极，所以沪深股指9月调整的幅度不会太深。
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