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　　本周大盘重心略有下移，但下跌的绝对空间只有16个点左右，总体上看保持着震荡整理格局。伴随大盘成交量在周末两个交易日的大幅萎缩，市场似乎又失去了动力，阴云渐渐浮起……

　　本周盘中板块轮动十分迅速、持续时间短，使得市场看起来热点纷呈而实际上却缺乏赚钱效应。周初，炎黄在线等小盘股受隆源双登连续大幅拉升的刺激作用下整体上扬，长兴实业、深大通、中讯科技、重庆实业、古井贡等几乎占据了当日两市涨幅榜所有位置。而周二四川湖山、南华西等的快速上扬更是将小盘股的炒作推向了最高潮。从小盘股启动的成因来看，表面上是受南京中达、隆源双登等几只股票借高比例送配方案炒作的影响，而更深层次应该源于在大盘低价股大幅拉高后，小盘高价股的严重补涨要求。目前来看，个别小盘股涨幅已达30%以上，而且真正具备送股题材的公司也为数不多。因此，虽不排除小盘股可能受隆源双登、炎黄在线、四川湖山等强势股的超跌反弹的影响出现小幅反弹，但总体来说，该板块归于平静的可能非常大，投资者应短线给予规避。在小盘股尘埃未定之时，盘中医药板块和造纸板块又先后启动。但由于缺乏实质性题材支撑行情都没有能够有效延续。特别是造纸板块，其整体业绩一般，在入世后受国外同业冲击又比较大，能够支持连续上涨的后续题材并不太充分。纵观全周热点变化情况，我们认为板块的快速轮动说明小盘股，造纸板块的启动并非主力资金所为，而应该是沉淀其中的长线资金刻意拉升所致。小盘股由于其壳资源优势，使其中资金难以舍弃，长线运作风格明显，在大盘股拉升之后，借板块轮动提高股价重心一举多得。而造纸板块则比较特殊，领头羊青山纸业由于经过前期暴炒在上方累积了相当数量的套牢盘，抛压较大。突然启动又伴随着巨大换手显示出其中主力资金拉高套现的欲望比较强烈。因此这两个板块成为未来主流品种的可能不大。在管理层大力支持基金发展、基金扩容速度明显加快的大背景下，基金持有金融资产的数量在市场中的比重将会大大增加。而同时随着将来社保基金、保险资金的逐渐进入证券市场，估计明年正规机构资金规模讲达到4000亿元左右，这部分资金必将寻求流通性好，业绩稳定的股票品种介入。从这个角度来看，盘中钢铁、汽车、金融类上市公司成为机构资金建仓对象的可能性非常大。同时结合6。24行情中低价大盘股的卓越表现，我们认为应该以一种长线眼光来看待这一板块未来的发展空间。

　　另外本月31日是中报公布的截止日期，这意味着两市重组股复苏期正在来临。目前两市已经有多家ST类上市公司中报实现了扭亏。在周五上涨的ST个股中，ST厦新中期业绩达0。24元；ST渝开发、ST冷机、ST中福、ST龙科等实现微利；ST中燕，ST圣方科、ST海药等业绩显著回升，已经处在扭亏边缘。随着取消PT制度，各家ST上市公司都在加强重组力度，目前来看已经取得了一定效果。上述在中报已经实现扭亏或已达扭亏边缘的上市公司在年终实现全年扭亏的可能发生非常大。而随之而来的摘帽概念必将引来场中资金的大力追捧。因此，投资者应对此类股票给予着重关注。

　　从技术上看，大盘经过连日的调整之后已经回到了20日、30日、250日均线的粘合区域，同时成交量也有了较大幅度的萎缩，显示出短线缺乏下跌动能。从周K线上看大盘经过一年多调整终于回到了30周均线——这一重要压力线之上。另外大盘6月6日、6月17日两个低点的连线目前位于1653点附近，该直线经过了大盘8月16日回调低点的确认之后显得更有支撑力度。因此估计这一重要支撑线将在大盘回调的过程中将再次显现出神奇的威力。

　　从指标上看，目前大盘的MACD、DMI、BOLL线呈现出收敛状态；RSI、KDJ、PSY等指标也都在强弱平衡区内震荡运行，这些指标都明确的显示目前大盘正处于震荡整理状态。而且还没有出现准备进行突破的迹象。而从筹码分布角度来看，大盘已经基本突破了3—5月份构筑的1620—1670点小平台，从而使这一区域也对股指构成了较有力度的支撑。因此，我们应该相信大盘目前的横向盘整应该是一种强势震荡整理，是股指在上升途中的正常整固行为。建议投资者应以继续持股为宜。