傅子恒

　　平淡的大盘“磨人磨得没脾气”，进去不获利，离开又不甘心，真鸡肋也。

　　笔者近期一直劝大家应该学会忍受平淡，耐得住寂寞，毕竟，不可能时时都有行情做，忍耐应该是操作的一课基本功。

　　问题是，寂寞之后会如何，股指还会复归大跌之中吗？本人的观点也很明确，寂寞之后仍可见彩虹。

　　股市依托于宏观政治、经济形势，涨跌其实都源于人心所形成的心理预期。来自国家信息中心发布的《2002年三季度经济预测及政策建议》认为，新一轮由积极财政政策和稳健货币政策拉动、由居民消费结构升级和出口商品结构升级推动的景气周期正在逐步形成，预计三季度GDP同比可望增长8%，前三季度同比可增7、9%。应该说，这是近两年以来宏观经济指标最好的时期。报告中建议增加货币供应量，加大金融对经济支持的力度，这一点与笔者的今年以来的研判正好合拍。下半年或者明年上半年，如遇货币供给增加，或者有某一政策性利率降低，以及货币信贷条件的进一步放松，那是丝毫也不应该感到诧异的。

　　关乎证券市场走势的直接举措或者动向有几个，都应该算是利好：

　　1、开放式基金大幅扩容中，此类基金的目标就是股票及债券二级市场，券商经纪业务的“结构性调整”接近尾声，许多商券已经逐步缓过神来，休养生息之后，有望迎来新的精彩(本周二中证报有研究指出，券商的严冬正在过去)；

　　2、海通证券研究建议：我国股市应该恢复T+0转回交易。果若如此，则对二级市场的活跃就是一个利好；

　　3、有机构研究称，关于多具争议的个人股票质押贷款管理办法，市场的热情与呼声高涨，目前仍在酝酿之中，最终出台并非没有可能。

　　上述的局面使得笔者有一种感觉，即，证券市场6月份之后的调整，可以看成是此后一波行情的酝酿，所以目前的鸡肋行情中，未入场者仍可待市场明朗时入场不迟；已吃到鸡肋者，也可以先忍着看一下吧。