□长城证券金融研究所孙宝文

　　周四大盘在上午经过短暂冲高，随后调头向下，并走出了单边下行格局。在下午两点半后沪市综指一度跌到1665点，并且有部分恐慌盘涌出，尾市收于1667点，日K线收出了一个小阴线。成交较周三有所萎缩，深沪两市合计成交88亿元。预计短线大盘会惯性回调，但下行空间不大，笔者认为，1650点以下属于空头陷阱，中线大盘有望继续保持震荡盘升格局。

　　从周四消息面看，主基调是偏暖的。媒体披露，从近期公布的众多证券投资基金的半年报看，基金经理多数看好下半年的行情。另外，深圳市政府以国际招标的方式出售国有股权，并暂定了包括深能源在内的五家大型国有企业集团，有利于深圳本地股行情的进一步发展。

　　周四导致大盘走出调整行情的原因，除了大盘技术面具有回调的要求外，与上市公司消息面关系密切。托普软件(000583)从周三开始放量破位下行，并在周四收于跌停板。同属于“托普系”的炎黄在线(000805)跌幅也较深，并且对近期已开始回暖的科技股行情形成“迎头一击”，对市场也形成较大拖累。另外，天发股份(000670)发布提示公告，公司正在接受证监会稽查。该消息引起二级市场投资者大肆抛售，并在周四收于跌停板。另外，耀华玻璃发布获准增发新股的消息，该股周四跌幅也较深。

　　从周四盘面看，走势相对较强的板块主要有两个：一是受重组消息刺激的深圳本地股有所走强，比如深能源等，但是力度非常有限；另外，在青山纸业放量走强的带动下，并且造纸行业景气度有所回升，周四造纸板块整体活跃，比如吉林纸业、山鹰纸业等。

　　从中线的角度分析，2002年半年报披露已近尾声，半年报对市场的负面影响逐渐消除，从这方面来说，也有利于后市行情的活跃。从最近消息面观察，市场呼吁货币市场以及货币政策要为资本市场“开闸放水”，这将为资本市场提供大量的资金，有利于中线行情的走强，因此，笔者认为，大盘短线调整无碍中线继续震荡上行。