做多依据：(1)T+0再度成为媒体的焦点，政策面引导市场做多的意图十分明显。

　　(2)小盘科技股回调幅度较大，短期有技术反弹的内在要求。

　　(3)低价股行情有新的动向，主流资金的运作仍相当积极。

　　做空依据：(1)连续的回落调整，使市场人气稍有挫，后市有恢复的过程。(2)成交量持续萎缩，做多力量有待进一步的凝聚。

　　据此，三元顾问认为：股指的重心持续下移，个股的活跃程度亦有所收敛，总体上，市场给人一种转弱的感觉，但本栏以为，恰恰相反，这不过是场内主力故施“迷局”，引君入瓮战术手段的表面象而已。

　　近期行情的疲弱表现离不开托普软件“恐怖”走势的拖累。但据周四盘中观察，在经过连续两个交易日的放量杀跌后，托普软件的做空能量基本得以释放，短线反弹将呼之欲出，且从这一角度出发，一旦托普软件止住跌势，则近期行情的做空力量即会冰释瓦解，市场亦有可能迎来峰回路转，重归强势格局；另一方面，从个股层面上分析，以四川湖山、重庆实业为首的前期强势小盘股，其阶段性涨幅亦不过20%左右，但近期被动回调的走势，已基本将其股价打回启动前的位置，盘中筹码的获利空间已相当微小，因此，回吐的压力已趋于衰竭。短线企稳上攻的意愿逐渐强烈。且退一步来讲，假设小盘股还将继续下调，但这种情况的惟一结果就是：场内存量资亦将面临被套的尴尬局面，因此，与其费神费力的打压使得自己处于被动地位，倒不好如其自然，任由股价的回归修正技术指标。

　　从市场热点的演化角度分析，周四盘中的一大新景象，即是以青山纸业为首的造纸板块强势崛起，虽然从绝对价格来看，行情仍未摆脱低价股的范畴，但市场热点的核心显然已偏离以往中海发展——招商银行——中石化的轴心模式。且主力运作策略亦有新的变化。稳住中海发展、招商银行和中石化这三只权重股，通过比价牵引作用拉动诸如青山纸业等涨幅相对较少的个股。以达到“四两拨千斤”的功效。其次，行情的发展必须推陈出新，只有富有新意的热点才能引发资金的大规模追涨，因此，以青山纸业为首的造纸板块走强，无疑给市场开了个好局。

　　综合以上分析：短线股指虽反复示弱，但预计后市就此企稳的可能性较大，且由于目前小盘科技股基本调整到位及低价股行情的进一步演化，股指随时有反弹的可能。操作上，投资者可关注蓄势较为充分的低价股，逢低适量参与。(三元顾问楼栋）