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□主持人吴智钢
关前蓄势稳健
主持人：昨日深沪综指虽然小幅上升，但仍未脱离近日形成的整理格局；与此同时，盘面上却是热点不断，交投仍较活跃，请两位嘉宾分析一下当前的整理行情。
国海证券张永攀：今年以来，已经出台了一系列利好政策，同时资金面扩容全面提速，新基金不断发行，上半年宏观经济运行态势良好，上市公司半年报业绩亮点频显，因此9、10月份应属于今年的黄金投资月，反弹向上突破1748点的可能性在增大。
从技术因素分析，目前的回调应属于正常的技术性回调整理。因为大盘探低1624点之后出现的持续性反弹主要是得益于下档两条中期趋势线60日和120日均线的双重支撑，大盘运行至此势必面临方向性选择，上周反弹将250日均线夺回，并收复30日均线，瓦解了两个月来的阴跌走势，并一鼓作气把股指重新推回到1700点一线。在反弹回升途中，成交量的放出非常富于节奏感，即上涨放量，整理则缩量，量价配合较为理想，日K线组合则一根反弹中阳线紧挨着一个整理十字星，一步一个台阶，反弹趋势因此得以进一步加强。在反弹趋势基本确立以后，从上周五开始大盘如期步入回档整理，从浪形上分析，由于反弹第1波冲击浪已经完成，大盘在1650-1700点一带进行适当的回调整固是必要的。
另外，从全年量能分布分析，今年大盘在反弹回升途中，每每遭到空方狙击，每一波反弹总免不了一波回调浪，上半年已经出现两波大的集中放量，以沪市为例，从1月23日-3月21日反弹见高1693点，大盘有一波集中放量，32个交易日约成交3774亿元，姑且称之为“一堆量”，从6月6日到6月28日1748点一带大盘又出现一波大的集中放量，17个交易日约成交2323亿，姑且称之为“二堆量”，这两波集中放量都出现在反弹上升途中，属于多头能量的一种释放，两者之和已经达到6000余亿，其中在“6·24”井喷行情中基金主力被动建仓，短线被套；前后联系起来看，每一波反弹之后的回调整理应属于多头能量的重新积蓄过程，由于高低点均在上移，大盘反弹上升趋势依然维持，因此市场有望迎来第三次集中爆炸性放量，即“三 堆量”，其前奏曲实际上已经拉开，因此有充分的理由相信更大的量将更在后头，大盘进一步向上反弹因此有了坚实的成交量作基础。
广发证券龚贵林：上周沪深股市走出价量齐升的反弹行情，虽然盘中摸高1696点后受阻回落，但从整体趋势看，应该说两市大盘转机初现，已经基本结束了自6·24以来一直持续的缩量整理的格局而开始步入充满市场机会的新一轮震荡盘升行情中，不过，这种盘升的行情将更多地体现出步履蹒跚，一波三折的特征。
在技术形态上，近几日的整理走势明显是一种突破后的回抽行情，经过上周的反弹上扬突破行情，目前两市大盘的短线技术形态上已经基本形成了转势趋势，大盘股指首先是稳守了1650点的缺口底部区域没有被有效突破；其次是股指突破多条均线的压制，特别是顺势突破了年线和30日均线等对市场中期趋势影响较大的中长期均线，从而使均线系统由此前的压制转变为支撑，而市场往往需要在一种技术形态上的突破确认，以确定技术形态突破的有效性，如果在本周前半段两市大盘能够顺利完成回抽行情，后市大盘仍有望迎来一轮更好的上升趋势。
整理之后怎么走?
主持人：两位嘉宾均认为目前的整理属于技术上的蓄势，那么，大市经短线整理之后将会如何运行?近期行情的目标在什么点位?
广发证券龚贵林：预期后市的发展方向，应该着重关注2个方面和一个重心。一个方面是市场量能的稳定释放，既不能释放过大，也不能快速萎缩，释放过快表明市场的抛压开始增大，需要更多的承接力，而从目前的态势看，显然市场还达不到这种需要，而如果量能快速萎缩，则表明市场主流资金信心不足，上攻乏力，从维持市场平衡出发，如果每日市场量能能够维持在100亿以上，那么对市场的产生非常强的支撑引导作用；另一方面就是市场的热点持续性，必须形成良好的赚钱效应，能够吸引短线资金积极进入市场。随着市场的稳定，后市大盘就应该开始进入一个各板块此起彼伏的多元化格局中，市场各方资金利用大盘的良好趋势积极运作各自的题材个股，形成突出重点，百花点缀的格局。此外，还要特别关注一 个市场的重心问题，虽然近几日在整理过程中高价含权小盘股风起云涌，但结合到本轮行情的运行特征，高价小盘股仍然只能是市场运行过程中的一个小环节，是一种主流板块休整时期的点缀，市场的真正主流资金仍然在题材丰富的中低价大盘股及180指数股等重心板块上，这些个股在稳健的格局中后市还蕴藏着巨大的市场机会，特别是一些具有汽车、航空、公用事业、基础产业，以及进行产业大重组的低价大盘股应该值得投资重点关注。
我们认为后市大盘经过一番震荡整理后后市仍有再度上扬的潜力，重返1700点的前期高位仍然是技术形态上可以允许的范围。一些有资金关照的个股也仍然具有较大机会，投资者可以适当积极操作。
国海证券张永攀：短线回调整固之后大盘选择向上的可能性较大。这从市场层面也可以进一步找到佐证，大盘调整以来长期蛰伏不动的中高价股近日出现异常的持续活跃，这不是一种偶然的市场现象，而是市场转强的重要信号。近期推动大盘在1624点止跌回升的先导力量是大盘指标股，但指标股的拉抬仅仅是铺垫。近日在大盘回落整理中，中小盘中高价股继续维持相对较强的活跃，逐渐由点及面，维护了刚刚被激活的市场人气，中高价股的持续活跃和上涨将为其它中低价股打开进一步上升空间，从而理顺整个市场股价结构，带活大盘向上形成破竹之势。按照量度升幅测量其目标位应在1850点以上，运行方式将区别于“6·24”单日井喷方式，多半采取波浪形态、以板块轮动方式一步步往上推，时间可延续至10月底11月 初。
大盘短线整理其幅度有限，回调低点大约在30日均线和250日均线处，即1660点一线，极限低位在1650点，回档构成较好的介入机会，操作上重点关注近日反复活跃的中小盘中高价股和科技股，个股选择上可精挑其中技术形态良好，换手积极充分、上升动力充足、价位适中、且基本面良好的个股，待其回档时逢低逐步介入。
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